工商银行（601398）2026年中报财务分析：营收净利稳步增长，经营性现金流显著改善

近期工商银行（601398）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

根据工商银行（601398）发布的2026年中报，公司报告期内实现营业总收入4658.59亿元，同比上升9.08%；归母净利润为1736.82亿元，同比上升3.32%；扣非净利润为1730.82亿元，同比上升3.20%。整体盈利能力保持稳定增长。

从单季度数据来看，2026年第二季度营业总收入达2354.89亿元，同比上升9.88%；第二季度归母净利润为867.41亿元，同比上升3.33%；第二季度扣非净利润为862.87亿元，同比上升2.91%，显示二季度增长势头略有增强。

主要财务指标表现

• 净利率：本期为37.88%，同比下降4.15个百分点。
• 每股收益：为0.47元，同比上升2.17%。
• 每股净资产：达到11.12元，同比上升5.65%。
• 每股经营性现金流：为3.84元，同比大幅上升74.1%。

尽管净利率有所下滑，但每股经营性现金流的显著提升反映出公司在资金回笼和运营效率方面的改善。

收入结构分析

按主营业务分类，公司金融业务为主力收入来源，实现主营收入2219.45亿元，占总收入的47.64%，贡献利润1066.1亿元，占利润总额的50.87%，毛利率为48.03%。

个人金融业务实现收入1734.61亿元，占比37.23%，利润占比22.42%，毛利率为27.08%；资金业务收入665.95亿元，占比14.30%，利润占比25.02%，毛利率高达78.73%；其他业务收入38.58亿元，毛利率为91.76%。

从地区分布看，环渤海地区贡献收入916.1亿元，利润占比31.24%；长江三角洲地区收入834.35亿元，利润占比25.43%；境外及其他地区收入685.32亿元，利润占比17.86%；总行部门因亏损339.66亿元，拉低整体地区利润水平。

经营活动现金流变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比增长74.10%，主要原因为卖出回购款项净增额增加以及客户贷款及垫款净增额减少。同时，买入返售款项同比增长94.03%，反映银行加大了市场融出资金力度。

投资与筹资活动情况

• 投资活动现金流入小计同比下降0.97%，原因是收回金融投资所收到的现金减少；
• 投资活动现金流出小计同比上升5.83%，因金融投资支付的现金增加；
• 筹资活动现金流入小计同比下降20.40%，主要由于发行债务证券所收到的现金减少；
• 筹资活动现金流出小计同比下降3.66%，因偿还债务证券所支付的现金减少。

分红与融资历史

公司上市20年来累计融资总额为803.18亿元，累计分红总额达16358.80亿元，分红融资比为20.37，显示出较强的股东回报能力。

总结

工商银行2026年上半年在复杂外部环境下仍实现了营收与净利润的双增长，核心业务稳健，尤其是公司金融与资金业务盈利能力突出。经营性现金流大幅改善，体现流动性管理优化。虽然净利率同比有所下降，但在高基数下维持正增长已属不易。未来公司将聚焦防风险、服务实体经济与数字化转型，持续推进高质量发展。

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