开源证券：给予基康技术增持评级

开源证券股份有限公司诸海滨,杨懿宁近期对基康技术进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：公司聚焦水利与能源核心赛道，构建“终端+解决方案”双轮驱动体系》，给予基康技术增持评级。

　　基康技术(920879)

　　2026H1公司营收1.73亿元（+2.79%），归母净利润0.32亿元（+0.43%）

　　2026上半年公司实现营收1.73亿元，同比增长2.79%，归母净利润3248.48万元，同比增长0.43%，扣非归母净利润3236.26万元，同比增长2.31%，毛利率53.65%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.96/1.09/1.26亿元，对应EPS分别为0.48/0.54/0.63元/股，对应当前股价PE分别为28.0/24.8/21.4倍，我们看好“十五五”规划下基建需求有望提高，公司聚焦水利与能源核心赛道，紧抓水网与新型储能市场机遇，维持“增持”评级。

　　公司聚焦水利与能源核心赛道实现业务突破，紧抓水网与新型储能市场机遇

　　公司持续深耕水利、能源核心赛道，把握新型储能、国家水网建设带来的市场机会，积极拓展交通、自然资源、矿山监测等业务领域，稳妥推进海外市场布局。水利方面，截至2026年6月底，全国完成水利建设投资5151亿元，为确保全年完成投资超过1万亿元奠定了坚实基础；全国实施水利项目约3.3万个；新开工三峡水运新通道、太浦河后续一期等25项重大水利工程，同比多11项，总投资规模达2646亿元。抽水蓄能方面，2026年上半年全国抽水蓄能总装机突破4000万千瓦，新增装机230万千瓦，同比增幅达45%。2026年国家电网计划完成抽蓄投资310亿元，全国共有10余座抽水蓄能电站相继获核准、开工或投产，其中核准7座、开工5座、投产4座。

　　公司构建“终端+解决方案”双轮驱动体系，同步推进AI与监测技术融合

　　截至2026年6月30日，公司G云公有云平台累计用户超1000个，累计上线工程项目1600余个，采集仪1.3万余台，传感器5.3万余套，接收原始数据超220亿条。研发创新方面，公司持续加大研发资源投入，稳固振弦类传感产品竞争优势，同步丰富光纤、光电、差阻式、MEMS产品矩阵，稳步推进水下MCU、柔性测斜仪、机器视觉等核心项目，推动监测技术与AI技术深度融合。G云三维展训平台实现主体开发。光纤光栅产品订单规模较同比显著提升。国产化进程持续深化，多款监测仪器完成国产化替代。

　　风险提示：原材料波动风险、行业竞争加剧风险、新产品研发不及预期风险。

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