绿控传动（301655）2026年中报财务分析：营收利润高增但应收账款与债务压力凸显

近期绿控传动（301655）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

绿控传动（301655）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达23.66亿元，同比上升94.07%；归母净利润为1.23亿元，同比增长80.62%；扣非净利润为1.22亿元，同比上升98.35%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入13.52亿元，同比增长89.68%；归母净利润6469.47万元，同比增长74.72%；扣非净利润6418.33万元，同比增长88.04%。

盈利能力分析

尽管收入和利润大幅增长，但盈利能力指标有所下滑。2026年中报毛利率为14.41%，同比下降25.66%；净利率为5.21%，同比下降6.93%。这表明公司在规模扩张的同时，单位产品的盈利空间受到压缩。

费用控制情况

公司在费用管控方面表现良好。销售费用、管理费用、财务费用合计为1.07亿元，三费占营收比为4.51%，同比下降35.61%，显示出较强的运营效率提升能力。

资产与现金流状况

资产结构方面，货币资金为6.01亿元，较去年同期增长100.56%；应收账款为17亿元，同比增幅达104.02%，增速超过营收增长。有息负债为16.22亿元，同比增长117.55%，反映出融资规模明显扩大。

现金流方面，每股经营性现金流为0.22元，同比由负转正（上年同期为-0.16元），增幅达237.69%，表明经营活动现金回笼能力增强。经营活动产生的现金流量净额同比增长237.69%，主要得益于营收规模扩大及应收账款管理加强。

股东回报与估值指标

每股净资产为2.68元，同比增长26.86%；每股收益为0.32元，同比增长77.78%，体现出股东权益和盈利水平的同步改善。

主营业务结构

从业务构成看，货车类产品为主力收入来源，实现主营收入20.29亿元，占总收入的85.76%；非道路移动机械贡献1.63亿元，占比6.87%；客车、零部件与配件及其他产品占比较小。按地区划分，境内收入为22.87亿元，占比96.66%；境外收入为2646.36万元，占比1.12%。

风险提示

财务分析工具提示需重点关注以下风险点：- 应收账款/利润比高达1110.2%，回款周期压力较大；- 货币资金/流动负债仅为22.3%；- 有息资产负债率为27.74%；- 近三年经营性现金流净额均值为负，财务费用负担需持续关注。

综上所述，绿控传动在新能源商用车高景气背景下实现了营收与利润的高速增长，费用控制成效明显，但应收账款快速攀升、有息负债大幅增加以及长期经营性现金流偏弱等问题仍需警惕。

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