百普赛斯（301080）2026年中报财务分析：营收净利双增但费用压力上升，现金流与资本回报承压

近期百普赛斯（301080）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

百普赛斯（301080）2026年中报显示，公司营业总收入为5亿元，同比上升28.97%；归母净利润为9835.62万元，同比上升17.36%；扣非净利润为8983.39万元，同比上升6.78%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.64亿元，同比上升31.43%；第二季度归母净利润为5209.91万元，同比上升20.53%；但第二季度扣非净利润为4352.84万元，同比下降5.32%，显示出盈利能力边际放缓。

盈利能力指标

公司毛利率为90.27%，同比微增0.15个百分点；净利率为19.69%，同比下降8.55个百分点。每股收益为0.59元，同比上升17.66%；每股净资产为15.9元，同比下降27.04%；每股经营性现金流为0.58元，同比下降9.76%。三费合计为2.22亿元，占营收比重达44.44%，同比上升17.4%。

资产与负债状况

货币资金为4.76亿元，较上年同期的17.11亿元大幅下降72.18%。应收账款为1.64亿元，同比上升39.49%。有息负债为8086.88万元，同比上升53.79%。财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达99.19%。

经营与投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.79%，主因是赎回现金管理产品收到的现金较上期减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-77.03%，亦受同一因素影响。管理费用同比上升28.47%，主要由于管理人员职工薪酬及咨询费用随经营规模扩大而增加。财务费用同比上升115.96%，系活期存款利息收入减少及美元贬值带来的汇兑损失增加所致。

主营业务结构

从业务构成看，重组蛋白为主力产品，实现收入4.02亿元，占总收入80.37%，毛利率为91.15%；抗体及其他试剂收入7532.21万元，占比15.08%，毛利率为90.78%；技术服务收入1406.79万元，占比2.82%，毛利率为82.82%。区域分布方面，境外收入3.11亿元，占比62.26%；境内收入1.89亿元，占比37.74%。

投资回报与融资情况

公司2025年ROIC为4.27%，低于上市以来中位数12.76%，最低年份2024年仅为2.28%。上市五年来累计融资22.50亿元，累计分红5.32亿元，分红融资比为0.24。过去三年净经营资产收益率分别为22.9%、14.2%、14.6%，净经营利润分别为1.48亿元、1.2亿元、1.65亿元，净经营资产分别为6.44亿元、8.44亿元、11.33亿元。

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