宁波方正（300998）2026年中报财务分析：营收微降盈利改善，现金流与债务风险仍需关注

近期宁波方正（300998）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

宁波方正（300998）2026年中报显示，公司实现营业总收入5.72亿元，同比下降1.68%；归母净利润为135.18万元，同比上升106.69%；扣非净利润为-13.93万元，同比上升99.32%。尽管营收略有下滑，但盈利能力显著修复，归母净利润由亏转盈。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为2.97亿元，同比上升4.72%；第二季度归母净利润为-112.29万元，同比上升95.76%；第二季度扣非净利润为-226.1万元，同比上升90.76%。二季度虽仍处亏损状态，但亏损幅度明显收窄，反映经营边际改善趋势。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为12.99%，同比下降10.14个百分点；净利率为-0.17%，同比上升95.42个百分点。毛利率下滑表明产品盈利能力承压，而净利率的大幅提升主要得益于非经常性损益等因素带动。

期间费用方面，销售、管理、财务费用合计6423.66万元，三费占营收比为11.23%，同比上升5.49个百分点，显示费用压力有所增加。其中财务费用同比增长25.33%，主要受外汇汇率波动导致汇兑损失增加影响。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.61亿元，较上年同期下降72.49%；应收账款为4.57亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1674.19%，回款压力较大，存在较高的信用风险。

经营活动产生的现金流量净额同比上升330.07%，主要因销售商品收到的货款增加所致；每股经营性现金流为0.33元，去年同期为-0.14元，现金流状况明显好转。然而，近3年经营性现金流净额均值为负，持续造血能力仍待加强。

债务与资本结构

公司有息负债为5.47亿元，较上年同期下降34.48%；有息资产负债率为22.01%，处于可控水平，但结合货币资金/流动负债仅为29.27%的情况，短期偿债能力偏弱。筹资活动产生的现金流量净额同比下降263.56%，主因企业融资净额减少。

主营业务结构分析

从业务构成看，模具业务仍是核心支柱，主营收入2.32亿元，占总收入40.58%，毛利率为18.65%；塑料产品及配件收入6712.26万元，毛利率达25.56%，为当前最赚钱的产品线。

新能源相关业务表现分化：锂电池精密结构件收入9731.11万元，占比17.02%，但毛利率为-1.48%，仍处于亏损状态；锂电池模组导电软连接件收入7845.69万元，毛利率10.68%，已实现盈利。

按地区划分，境内收入4.17亿元，占比72.95%；境外收入1.55亿元，占比27.05%，境外市场毛利率为17.50%，高于境内市场的11.31%。

综合评估

公司2026年上半年在营收小幅下滑背景下实现扭亏为盈，经营性现金流显著改善，显示出一定的运营优化成效。但应收账款高企、货币资金紧张、三费占比上升等问题依然突出，叠加历史上ROIC偏低（上年度为2.8%）、分红融资比仅0.08，反映出资本效率和股东回报能力较弱。

未来需重点关注应收账款回收情况、新能源业务盈利能力持续性以及现金流稳定性。

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