近期亿田智能（300911）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
营收与利润表现
截至2026年中报期末，亿田智能营业总收入为8213.39万元，同比下降52.93%；归母净利润为-5410.06万元，同比上升24.53%；扣非净利润为-6425.35万元，同比上升19.02%。
第二季度单季数据显示，营业总收入为6032.89万元，同比下降48.39%；归母净利润为-1869.3万元，同比上升35.63%；扣非净利润为-2413.09万元，同比上升28.15%。
尽管亏损幅度有所收窄，但公司整体仍处于亏损状态，反映出当前经营面临较大压力。
盈利能力指标
报告期内，公司毛利率为5.68%，同比减59.58%；净利率为-65.87%，同比减60.32%。两项关键盈利指标均显著下滑，表明产品附加值降低，成本控制难度加大。
三费合计占营收比例达70.04%，同比增幅为40.9%，其中财务费用同比增长102.11%，主要由于存款利息收入减少及租赁负债利息增加所致。销售费用和管理费用虽分别下降63.92%和33.57%，但未能抵消财务费用的快速增长，导致三费总和对利润形成严重侵蚀。
资产与现金流状况
货币资金为5.51亿元，较上年同期的5.53亿元微降0.42%。有息负债为5.73亿元，较2025年同期的4.43亿元增长29.36%，有息资产负债率达到25.93%，债务负担加重，需关注其偿债能力变化。
每股净资产为5.81元，同比减少10.02%；每股收益为-0.3元，同比增25.87%；每股经营性现金流为-0.16元，同比增81.14%，显示现金流出明显收窄，主要因职工薪酬及税费支付减少所致。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为80.93%，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为832.25%，系理财产品到期收回所致；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.14%，源于收到售后回租融资资金。
主营业务结构
从业务构成看，集成灶业务实现主营收入3802.32万元，占总收入的46.29%，毛利率为16.02%；算力业务收入2329.81万元，占比28.37%，但毛利率为-37.97%，呈现明显亏损；其他业务收入2081.26万元，占比25.34%，毛利率为35.67%。
所有收入均来自境内市场，地区集中度高，未形成多元化区域布局。
经营与战略动向
公司营业收入下滑主要受行业订单波动及市场需求不足影响，尤其房地产市场低迷传导至厨电消费端。营业成本同比下降48.34%，主要因收入下降而固定成本维持刚性。
研发投入同比下降55.08%，反映研发项目缩减。长期股权投资下降95.87%，系德数云基金份额转让所致。该操作亦带动现金流入，解释了投资活动现金流大幅增长的原因。
公司在持续推进“智能硬件+算力底座+数智服务”战略，已投运庆阳国产万卡级智算中心，首期2500P绿色算力实现商业闭环。但在当前阶段，算力业务尚未盈利，对公司整体业绩形成拖累。
综合评价
亿田智能2026年上半年财务表现呈现“收入锐减、盈利恶化、费用高企、战略转型阵痛”特征。虽然通过费用压缩和理财回收缓解了部分现金流压力，且亏损同比收窄，但核心主业受地产周期压制明显，新兴算力业务尚处投入期，短期内难以贡献利润。需警惕高负债运行下的财务风险，并持续观察其双轮驱动模式的实际落地效果。
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