壹网壹创（300792）：营收下滑但盈利能力改善，AI驱动服务转型成效显现

近期壹网壹创（300792）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

壹网壹创（300792）2026年中报显示，公司实现营业总收入4.3亿元，同比下降19.24%；归母净利润为6629.26万元，同比下降6.24%；扣非净利润为6483.8万元，同比下降6.38%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.17亿元，同比下降23.74%；归母净利润为3490.39万元，同比下降21.93%；扣非净利润为3442.88万元，同比下降21.7%。

尽管收入和利润同比下滑，但公司盈利能力有所提升。报告期内毛利率为33.45%，同比增幅达12.23%；净利率为15.42%，同比增幅为16.14%。三费合计占营收比重为14.86%，同比增长4.17个百分点。

盈利与资产质量

每股收益为0.28元，同比下降6.67%；每股净资产为12.55元，同比增长2.61%；每股经营性现金流为0.57元，同比下降25.43%。

货币资金为16.64亿元，较上年同期的13.14亿元增长26.61%；有息负债仅为114.96万元，较上年同期的171.51万元下降32.97%。应收账款为1.68亿元，较上年同期的1.93亿元下降12.80%。

收入结构变化

公司收入结构持续优化，向高毛利服务业务倾斜。品牌线上管理服务收入为1.6亿元，占总收入的37.11%，毛利率达45.74%；内容电商服务收入为4445.78万元，占比10.33%，毛利率为26.21%。两者合计贡献主营收入的47.44%，较以往进一步提升。

相比之下，线上分销和服务买断类业务如品牌线上营销服务出现收缩，分别实现收入8568.94万元和1.21亿元，毛利率分别为16.64%和33.32%。

经营与现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比下降25.43%，主要受销售商品、提供劳务收到的现金减少以及代付货款等支出增加影响。投资活动产生的现金流量净额大幅增长2070.52%，源于收回投资款。筹资活动产生的现金流量净额下降126.02%，因票据贴现业务减少所致。

合同负债为114.96万元，同比下降74.84%，反映预收款减少。租赁负债大幅上升1160.37%，系新增租赁项目所致。短期借款为零，完成清偿。

发展战略与AI布局

公司持续推进“专家+AIAgent”模式，已形成包括云见（数据洞察）、热视动力（AI视觉生成）、数素投（智能广告投放）、网创智服（智能客户服务）在内的AIAgent产品矩阵，并启动GEO（生成式引擎优化）能力建设。报告期内新增伊利等AI垂类客户，蝉联天猫快消行业“六星经营服务商”认证。

公司坚持轻资产运营策略，主动收缩低毛利的品牌线上营销与分销业务，存货减少2,538.42万元，资产负债率维持在较低水平。同时，通过固定资产转为投资性房地产，优化资产配置。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达156.32%。此外，虽然毛利率和净利率上升，但营业收入连续下滑，且销售费用下降33.2%的同时管理费用上升16.82%，主要受股份支付影响，需警惕未来盈利可持续性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。