兆丰股份（300695）2026年中报：营收微增但盈利大幅下滑，三费激增与现金流恶化成主要压力

近期兆丰股份（300695）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

兆丰股份（300695）2026年中报显示，公司营业总收入为3.46亿元，同比增长0.51%，整体保持稳定。然而，归母净利润仅为1433.76万元，同比大幅下降79.83%；扣非净利润为2230.52万元，同比下降56.73%。盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.89亿元，同比增长1.19%；归母净利润为3088.53万元，同比下降22.02%；扣非净利润为901.67万元，同比下降68.8%。尽管收入端略有改善，但利润端仍面临较大压力。

盈利能力与费用结构

报告期内，公司毛利率为27.7%，同比下降2.26个百分点；净利率为4.28%，同比大幅下降79.84%。盈利能力收缩明显。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例攀升至10.22%，较去年同期增长124.56%。其中，财务费用同比大增231.6%，主因是美元兑人民币汇率下行带来的汇兑损失增加及存款利息收入减少；销售费用增长25.84%，系市场推广费增加所致；管理费用上升13.22%，源于管理咨询费增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.74亿元，较去年同期微降1.11%。应收账款为3.9亿元，同比增长13.18%，增幅显著高于营收增速。财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达111.25%。

每股经营性现金流为-0.3元，同比下降148.05%，反映本期货款回笼速度放缓，营运资金压力上升。经营活动产生的现金流量净额同比减少148.05%，主因为货款回收周期拉长。

主营业务构成

从业务结构看，轮毂轴承单元为主力产品，实现主营收入3.19亿元，占总收入的92.18%，贡献毛利8564.87万元，毛利率为26.85%。分离轴承收入983万元，材料销售等其他业务收入1272.82万元，其他零部件收入451.32万元。

按地区划分，境内收入2.6亿元，占比75.24%，毛利率22.31%；境外收入8566.02万元，占比24.76%，毛利率高达44.07%，显示海外市场盈利能力更强。

研发与投资活动

研发投入同比增长19.98%，主要用于机器人部件研发。公司在具身智能与汽车智驾高端精密部件领域持续投入，丝杠产品进入客户送样及小批量试制阶段，交叉滚子轴承已实现批量交付，摆线旋转关节模组研发取得进展。

投资活动方面，投资收益同比下降60.74%，公允价值变动收益暴跌1031.5%，主要受所投基金公允价值下降影响。信用减值损失和资产减值损失分别下降264.08%和96.08%，反映应收款和存货规模扩大带来的减值计提增加。

现金方面，投资活动产生的现金流量净额同比增长118.76%，现金及现金等价物净增加额同比增长100.82%，主要得益于前期投资的结构性存款收回。

综合评价

公司资本回报方面，上年度ROIC为12.4%，历史中位数为11.13%，整体投资回报较强。但当前盈利质量和现金流表现不佳，三费占比急剧上升，叠加应收账款高企，对企业运营效率构成挑战。公司虽具备较强的技术积累与智能制造基础，但在外部环境波动下，成本控制与回款管理亟待加强。

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