建科院（300675）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损大幅收窄，盈利能力与现金流改善明显

近期建科院（300675）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

建科院（300675）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.03亿元，同比下降11.27%；归母净利润为-1989.03万元，同比上升62.73%；扣非净利润为-2212.66万元，同比上升60.04%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为5675.12万元，同比下降24.3%；第二季度归母净利润为-27.96万元，同比上升98.43%；第二季度扣非净利润为-155.09万元，同比上升91.81%，表明当季盈利表现明显好转。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2026年中报毛利率为25.5%，同比增幅达90.06%；净利率为-20.36%，同比增幅为55.68%。虽然净利率仍为负值，但亏损程度减轻，反映成本控制和运营效率改善。

三费合计为3521.81万元，占营收比重为34.03%，较上年同期微增0.64个百分点，费用管控整体保持稳定。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9455.37万元，较去年同期的1.23亿元下降23.33%；应收账款为3.24亿元，同比下降16.41%；有息负债为5.95亿元，同比下降2.43%。

每股经营性现金流为-0.12元，同比上升80.27%；每股净资产为3.35元，同比下降10.66%；每股收益为-0.14元，同比上升62.74%。

经营活动产生的现金流量净额同比上升80.27%，主要得益于回款同比小幅增长及经营性支出的有效控制。投资活动产生的现金流量净额同比上升81.73%，系购建长期资产支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降230.06%，因本期新增流动贷款较上年同期减少。

主营业务结构

从业务构成看，场景创新服务收入为3376.14万元，占主营收入的32.62%，毛利率为37.94%；其他技术服务收入为2535.17万元，占比24.50%，毛利率为39.55%；公信服务收入为3800.84万元，占比36.73%，毛利率为13.33%；战略孵化服务收入为636.63万元，占比6.15%，毛利率为-23.75%，仍处于投入阶段。

从地区分布看，华南地区收入为6622.78万元，占比64.00%，毛利率为31.86%；华北地区收入为2184.7万元，占比21.11%，毛利率为10.91%；华中地区收入为1329.02万元，占比12.84%，毛利率为16.45%。

经营与财务变动原因

• 短期借款下降39.68%：公司偿还到期银行借款并调整融资结构。
• 营业成本下降23.65%：职工薪酬与业绩挂钩导致支出下降，分包费用同比减少。
• 管理费用下降16.01%：落实全面预算管理，降本控费成效显现。
• 财务费用下降10.59%：部分固定资产贷款到期偿还，利息支出减少。
• 税金及附加上升293.51%：未来大厦房产税免征期结束，房产税增加。
• 研发投入下降21.0%：研发薪酬与公司业绩挂钩，支出相应减少。
• 所得税费用上升3773.28%：部分子公司未新增确认可抵扣亏损形成的递延所得税资产。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险：

• 货币资金/流动负债为30.59%，流动性压力较大；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.72%，现金流持续承压；
• 有息资产负债率为45.65%，债务负担偏高；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用偿付能力受限。

综上，建科院在2026年上半年虽面临营收下滑压力，但通过降本控费、强化现金流管理实现了亏损大幅收窄，盈利能力与经营效率改善明显，但长期偿债能力与现金流稳定性仍需持续关注。

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