横河精密（300539）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流压力显现

近期横河精密（300539）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

横河精密（300539）2026年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为4.41亿元，同比下降3.24%；归母净利润为2014.9万元，同比下降25.42%；扣非净利润为1789.37万元，同比下降22.78%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.41亿元，同比下降4.63%；第二季度归母净利润为1015.39万元，同比下降35.89%；第二季度扣非净利润为890.17万元，同比下降35.75%，降幅进一步扩大。

盈利能力指标走弱

盈利能力方面，多项核心指标呈现下行趋势。毛利率为19.12%，同比减少2.37个百分点；净利率为4.57%，同比减少24.64个百分点。期间费用控制压力上升，销售、管理、财务三项费用合计为4029.63万元，占营收比重达9.13%，同比上升12.17个百分点。

每股收益为0.08元，同比下降33.33%；每股经营性现金流为0.08元，同比下降52.25%，反映盈利质量有所下降。

资产与负债结构变动

资产端，货币资金为1.11亿元，较上年同期增长73.90%；应收账款为3.43亿元，同比下降9.67%；但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达649.63%，显示回款周期较长，存在潜在信用风险。

有息负债为2.39亿元，同比下降45.80%，主要源于负债结构调整——短期借款同比上升61.9%，而长期借款同比下降100.0%。

其他资产科目波动显著：- 在建工程同比下降97.18%，因子公司东莞横河精密股份有限公司的在建工程转为固定资产；- 使用权资产下降100.0%，系租赁到期所致；- 其他非流动资产同比增长188.1%，主因为预付设备款增加；- 投资性房地产同比增长93.45%，因对外出租房产增加。

现金流状况承压

经营活动产生的现金流量净额同比下降42.54%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加。

投资活动产生的现金流量净额同比增长122.0%，得益于收回投资收到的现金增加。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降155.62%，原因是取得借款收到的现金减少，同时分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加，导致现金及现金等价物净增加额同比下降44.36%。

主营构成与运营动态

从收入构成看，智能家电精密零件组为主力产品，实现主营收入2.74亿元，占总收入62.05%，毛利率为17.95%；汽车轻量化内饰件收入8352.78万元，占比18.93%；智能座舱精密零件组收入6484.61万元，占比14.69%，毛利率达26.27%，为各品类中最高。

报告期内，公司主营业务未发生变更，继续聚焦精密模具及零组件的研发与制造，服务于智能家电、汽车智能座舱及轻量化部件领域。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险点：- 现金流安全边际偏低：货币资金/流动负债为96.79%，接近警戒水平；- 应收账款回收风险突出：应收账款/归母净利润比例达649.63%，远高于正常水平，可能影响资金周转与利润真实性。

此外，资产减值损失同比变动-186.46%，表明本期计提存货跌价准备金额显著增加，反映库存压力或市场需求不确定性上升。

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