今天国际（300532）：营收稳步增长但盈利能力承压，现金流与应收账款风险需关注

近期今天国际（300532）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，公司营业总收入为16.46亿元，同比上升16.56%；归母净利润为1.32亿元，同比下降29.53%；扣非净利润为1.2亿元，同比下降23.97%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达10.25亿元，同比上升44.93%；第二季度归母净利润为8063.68万元，同比下降31.63%；第二季度扣非净利润为7958.59万元，同比下降13.02%。

尽管收入端保持较快增长，但净利润持续下滑，反映出公司在当前经营环境下盈利压力加大。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为19.61%，同比减少20.31%；净利率为8.04%，同比减少39.54%。盈利能力显著弱化，主要受毛利率回落影响。

每股收益为0.21元，同比下降27.59%；每股净资产为2.89元，同比下降30.36%。资本回报方面，公司去年ROIC为13.08%，高于近10年中位数10.05%，显示资本使用效率较强，但近年呈波动趋势。

成本与费用控制

三费合计占营收比为6.18%，同比下降2.62个百分点，显示期间费用控制有所改善。其中销售费用同比增长21.42%，主要因销售人员增加、薪酬上涨及战略扩张带来的业务费用上升；管理费用同比增长5.06%，源于员工工资和激励薪酬增加；财务费用同比大幅增长631.95%，系利息收入减少所致。

营业成本同比增长24.29%，增速超过营收，是导致毛利率下降的重要原因。

资产与现金流状况

货币资金为11.2亿元，较去年同期的12.12亿元下降7.61%；应收账款为7.03亿元，较去年同期的6.06亿元增长15.91%；存货明显上升，同比增幅达96.39%；合同资产同比增长33.7%；有息负债为1.31亿元，较去年同期的4100.45万元大幅增长219.93%。

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为78.93%，主要得益于销售商品收款同比增长；每股经营性现金流为-0.05元，同比改善84.97%。然而，经营性现金流仍为净流出3,040.71万元，整体现金流压力依然存在。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-241.19%，主要由于新增对产业链上下游企业的战略投资以及持有未赎回的银行理财产品；筹资活动产生的现金流量净额增长521.04%，源于短期借款同比增加。

主营业务结构

从业务构成看，系统综合解决方案实现收入11.27亿元，占主营收入比重68.43%，贡献利润占比达71.99%，毛利率为20.63%；机器人产品收入3.63亿元，占比22.08%，毛利率仅为5.96%；工业软件产品毛利率高达64.57%，但收入规模较小，为4943.86万元；售后运维服务毛利率为35.22%。

从行业分布看，制造业相关收入达16.16亿元，占比98.17%；地区分布上，华南、华东、国外、华中、西南为主要市场，国外收入达3.33亿元，占比20.23%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为47.38%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.17%，短期偿债保障能力偏弱。
• 应收账款风险：应收账款/利润已达298.93%，回款周期长可能对利润质量造成冲击。

此外，信用减值损失同比变动-122.13%，反映对应收账款计提的减值准备显著增加，进一步侵蚀当期利润。

综合评述

公司2026年上半年新增订单23.83亿元，同比增长11.20%，其中海外订单2.46亿元；期末在手订单达57.60亿元，显示市场需求旺盛，项目储备充足。总资产为55.74亿元，资产负债率为67.10%，财务状况整体稳健。

公司专注智慧物流与智能制造领域，具备全栈式服务能力，在新能源、石油石化等行业积累深厚。技术融合趋势下，AI与工业机器人应用深化，行业进入战略发展机遇期。但与此同时，成本上升、毛利率回落、应收账款高企等问题制约盈利质量提升，未来需加强项目管理和回款控制。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。