全通教育（300359）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流承压

近期全通教育（300359）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

全通教育（300359）2026年中报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为8789.08万元，同比下降29.44%；归母净利润为-4154.26万元，同比减少28.60%；扣非净利润为-4317.05万元，同比下降24.94%。盈利能力进一步恶化，净利率为-49.62%，较去年同期下降80.46个百分点。

单季度数据显示，2026年第二季度实现营业总收入4692.55万元，同比下降33.04%；第二季度归母净利润为-2121.72万元，同比下降60.22%；第二季度扣非净利润为-2215.55万元，同比下降50.66%，降幅显著扩大。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为16.68%，同比减少8.66个百分点，反映主营业务盈利能力减弱。期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达49.21%，同比上升34.16个百分点，远高于去年同期水平。其中，财务费用同比增长49.01%，主要因利息收入减少所致。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为2.62亿元，较上年同期的3.06亿元下降14.46%；应收账款为1.5亿元，同比下降29.81%。有息负债为2009.11万元，同比大幅增长104.99%；短期借款变动幅度达199.97%，系银行借款增加所致。租赁负债为相应增加，增幅为71.16%，源于新增一年以上租赁合同。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为-0.08元，同比减少18.91%。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，经营获现能力持续偏弱。投资活动产生的现金流量净额同比增长134.15%，主因是赎回理财产品增加、购买理财产品减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长137.93%，得益于银行借款增加。

公司历史投资回报表现不佳，近10年中位数ROIC为2.15%，最差年份2019年ROIC为-49.33%。上市以来共发布12份年报，出现亏损年份达4次。截至当前，累计融资总额为19.94亿元，累计分红总额为5847.94万元，分红融资比仅为0.03。

主营业务表现

从业务构成看，继续教育业务实现收入4840.51万元，占总收入55.07%，毛利率为32.43%；家校互动升级业务收入2612.98万元，占比29.73%，毛利率8.10%；教育信息化项目建设及运营业务收入1288.21万元，占比14.66%，但毛利率为-18.60%，处于亏损状态；创新及其他业务收入47.38万元，毛利率为-161.16%，亏损严重。

软件及信息服务行业整体收入为8741.7万元，占比99.46%，贡献了绝大部分营收。

经营变动说明

• 存货同比增长59.88%，原因为合同履约成本增加。
• 在建工程增长49.95%，系未完工的智能校园系统工程增加。
• 研发投入同比下降32.27%，主要因家校互动升级业务和教育信息化项目建设及运营业务研发投入减少。
• 所得税费用下降95.64%，系利润总额减少所致。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-28.64%；同时应关注财务费用高企问题，经营活动产生的现金流净额连续多年为负，对企业长期可持续经营构成挑战。

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