ST美晨（300237）2026年中报财务分析：营收与现金流改善明显，但盈利能力仍承压，债务与流动性风险需重点关注

近期ST美晨（300237）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报，ST美晨营业总收入为9.63亿元，同比上升11.59%；归母净利润为-3476.84万元，同比上升61.95%；扣非净利润为-4050.13万元，同比上升59.88%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.82亿元，同比上升5.21%；第二季度归母净利润为-2476.76万元，同比上升42.37%；第二季度扣非净利润为-2987.64万元，同比上升35.99%，环比亏损有所扩大，反映出盈利修复进程仍不稳定。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为13.09%，同比增28.05%；净利率为-4.15%，同比增63.89%。虽然毛利率提升明显，但净利率仍为负值，表明整体盈利能力尚未转正。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.14亿元，三费占营收比为11.89%，同比下降26.37%，显示公司在成本管控方面取得一定成效。

资产与现金流状况

货币资金为7039.82万元，较上年同期增长74.21%；应收账款为9.39亿元，同比下降8.99%；有息负债为19亿元，较上年同期下降33.20%。有息负债的显著下降有助于缓解长期偿债压力。

经营活动产生的现金流量净额同比上升509.81%，每股经营性现金流为0.1元，同比增509.81%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加，经营性现金流大幅改善。

偿债能力与财务风险

本报告期流动比率为0.93，低于1的警戒水平，短期偿债能力偏弱。货币资金/流动负债为5.42%，近3年经营性现金流均值/流动负债为6.06%，均处于较低水平，存在一定的流动性风险。

有息资产负债率为44.7%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达24.03%，财务杠杆较高。财务费用/近3年经营性现金流均值高达178.14%，表明财务负担沉重，对公司经营性现金流形成较大压力。

主营业务结构

公司主营业务收入中，汽车配件贡献9.56亿元，占总收入的99.22%，毛利率为15.02%；园林业务收入为285.85万元，毛利率为-587.90%，持续严重亏损，公司正在推进剥离。

地区分布上，境内收入为9.45亿元，占比98.14%；境外收入为1788.84万元，占比1.86%，境外毛利率达44.32%，盈利能力较强但占比较小。

综合评述

2026年上半年，ST美晨在营收增长、应收账款压降、现金流改善及费用控制方面取得积极进展，尤其是经营性现金流同比大幅提升。然而，公司净利率仍为负，流动比率低于1，且财务费用对经营性现金流的覆盖比例极高，显示出持续的盈利压力和较高的财务风险。未来需密切关注其债务结构优化进度及园林业务剥离进展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。