宝通科技（300031）2026年中报财务分析：营收利润双增但应收账款风险高企

近期宝通科技（300031）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年中报期末，宝通科技营业总收入为19.66亿元，同比上升22.3%；归母净利润达1.92亿元，同比上升37.4%；扣非净利润为1.43亿元，同比上升20.45%。整体盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为10.14亿元，同比上升19.47%；第二季度归母净利润为8134.59万元，同比下降4.51%；第二季度扣非净利润为6205.44万元，同比上升3.05%。第二季度净利润出现下滑，需关注短期盈利波动原因。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为41.24%，同比增5.9%；净利率为7.8%，同比减15.65%。尽管毛利率提升，但净利率下降明显，反映成本或费用压力加大。

销售费用、管理费用、财务费用合计6.18亿元，三费占营收比为31.45%，同比增18.34%，表明期间费用增速高于营收增速，对企业盈利形成一定挤压。

资产与现金流状况

货币资金为15.74亿元，较去年同期增长16.03%；应收账款为7.69亿元，同比下降8.97%；有息负债为8.45亿元，同比下降1.59%。资产负债结构总体稳定。

每股净资产为9.82元，同比增2.99%；每股经营性现金流为0.47元，同比增8.81%；每股收益为0.46元，同比增36.82%。现金流和股东权益指标保持正向增长。

主营业务构成

从业务类别看，移动游戏产品主营收入为8.57亿元，占总收入的43.62%，毛利率高达66.17%；智能输送数字化产品收入为8.3亿元，占比42.25%，毛利率为18.59%；智能输送系统服务收入为2.78亿元，占比14.14%，毛利率为32.01%。

从地区分布看，出口销售达14.42亿元，占总收入的73.38%，贡献了90.02%的主营利润，毛利率为50.59%；国内销售为5.23亿元，占比26.62%，毛利率仅为15.46%。海外市场是公司主要收入和利润来源。

财务变动与潜在风险

• 使用权资产同比变动438.05%，租赁负债同比变动1321.42%，主要因新增房屋建筑物租赁，带来未来现金流出压力。
• 销售费用同比增长51.83%，主因为广告费用增加；管理费用增长27.63%，源于职工薪酬增加；财务费用下降56.13%，因利息费用减少。
• 投资收益同比下降77.6%，因处置长期股权投资产生的收益减少；其他收益下降43.83%，因政府补助减少。
• 公允价值变动收益增长242.8%，来自私募基金公允价值变动；信用减值损失增长148.77%，系应收账款坏账损失减少。
• 资产减值损失变动幅度为-407.75%，因存货跌价损失及合同资产减值损失增加，提示资产质量承压。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降121.27%，因吸收投资和借款收到的现金减少，融资能力减弱。

特别提示：本期应收账款占最新年报归母净利润比例达371.57%，显示回款周期较长，存在较高的信用风险和资金占用问题，需重点关注其后续回收情况及对现金流的影响。

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