东鹏控股（003012）2026年中报财务分析：营收利润双降，费用上升与现金流承压凸显经营挑战

近期东鹏控股（003012）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力显著下滑

截至2026年中报期末，东鹏控股营业总收入为24.17亿元，同比下降17.62%；归母净利润为2826.25万元，同比大幅下降87.07%；扣非净利润为1534.85万元，同比下降92.34%。盈利水平明显收缩，反映出公司在当前市场环境下面临较大的盈利压力。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为16.08亿元，同比下降17.1%；第二季度归母净利润为7824.58万元，同比下降68.58%；第二季度扣非净利润为7981.2万元，同比下降65.97%，虽环比有所回升，但仍处于同比下滑通道。

毛利率为26.18%，同比减少13.67个百分点；净利率为1.15%，同比减少84.51个百分点，表明产品盈利能力减弱，成本或定价压力加大。

费用负担加重，资产与现金流指标承压

销售、管理、财务三项费用合计为4.45亿元，三费占营收比达18.43%，同比上升21.55%，显示期间费用控制面临挑战，对企业利润形成进一步挤压。

货币资金为24.03亿元，较上年同期的28.02亿元减少14.23%；有息负债为4.44亿元，较上年同期的3.71亿元增长19.77%，债务压力略有上升。

每股经营性现金流为0.17元，同比减少54.41%；经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.41%，主因是本期收到货款减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-92.33%，系购买理财产品增加所致。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-99.07%，反映整体现金流状况趋紧。

应收账款高企，营运效率受关注

报告期末应收账款为7.19亿元，尽管较上年有所下降，但当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达204.17%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

财务费用同比变动88.16%，主要原因为本期资金多用于理财，导致利息收入减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.2%，系本期股份回购减少所致。

主营结构与战略动向

从业务构成看，有釉砖为主力产品，实现主营收入20.04亿元，占总收入比重82.93%，毛利率为26.98%；瓷砖行业类别收入为20.22亿元，占比83.66%。卫浴相关产品（含卫生陶瓷、卫浴产品）合计收入约3.21亿元，归属于洁具行业的利润为5953.78万元，毛利率为18.57%。

区域分布中，华东地区收入7.21亿元，占比29.84%；华南地区收入6.18亿元，占比25.56%。境外收入为7455.37万元，占比较小，但国际销售收入同比增长，体现海外拓展成效。

公司持续推进产品创新与绿色制造，湖南基地和江西卫浴基地获评“国家级绿色工厂”，并获工信部“绿色供应链管理企业”认定。同时，公司参与制定国家及行业标准148项，累计取得专利2621项，有效专利1291项，技术积累较为深厚。

投资与股东回报

公司上市6年以来累计融资总额16.23亿元，累计分红总额16.38亿元，分红融资比为1.01，具备一定股东回报能力。2026年实施年度分红2.80亿元，股利支付率达79.66%，并启动股份回购及推出员工持股计划，增强激励机制。

然而，ROIC（投入资本回报率）在2025年为4.08%，低于历史中位数10.8%，投资回报表现偏弱。过去三年净经营资产收益率分别为15.9%、7.1%、7.8%，呈波动下行趋势，运营效率有待改善。

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