银宝山新（002786）2026年中报财务分析：盈利能力显著改善但短期偿债压力突出

近期银宝山新（002786）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

银宝山新（002786）2026年上半年实现营业总收入12.25亿元，同比增长1.69%；归母净利润达3389.13万元，同比大幅上升226.46%；扣非净利润为2309.17万元，同比增长174.99%。尽管整体营收增速平稳，但盈利水平实现显著修复，扭转了去年同期亏损局面。

单季度数据显示，2026年第二季度营业收入为6.29亿元，同比下降2.11%；但归母净利润达1952.2万元，同比上升285.1%；扣非净利润为1483.99万元，同比上升251.51%，显示公司在控制成本和提升盈利能力方面取得积极成效。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为18.96%，同比提升48.35%；净利率达2.23%，同比上升179.73%，反映出产品附加值或成本管控能力有所增强。期间费用合计1.24亿元，三费占营收比为10.16%，较上年同期下降1.66个百分点，表明费用效率有所优化。

每股收益为0.07元，同比增长240.0%；每股净资产为0.45元，同比增长5.55%，体现股东权益稳步回升。

现金流与资产负债状况

经营活动产生的现金流量净额为0元，同比减少97.37%。变动原因为上半年半导体业务订单增长带动采购支出增加，而销售回款集中在下半年，导致经营性现金流阶段性承压。投资活动现金流量净额同比增长836.06%，主要系收到城市单元更新项目补偿款所致。筹资活动现金流量净额同比下降1149.08%，因偿还短期借款形成较大流出。

截至报告期末，货币资金为1.1亿元，同比增长0.77%；应收账款为4.34亿元，同比增长0.72%；有息负债为6.93亿元，同比下降7.53%。然而，流动比率为0.54，显示短期偿债能力偏弱，短期债务压力上升。

主营业务结构

从业务构成看，模具产品贡献主营收入3.72亿元，占比30.35%，毛利率达25.16%，为各产品线中最高；五金产品收入4.47亿元，占比36.47%；塑胶产品收入3.89亿元，占比31.74%。行业层面，工业领域收入占比达99.10%。地区分布上，国内收入8.93亿元，占比72.94%；港澳台及海外市场收入3.31亿元，占比27.06%，且该区域毛利率达25.51%，高于国内市场。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司货币资金/流动负债仅为5.15%；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为3.69%；- 流动比率仅为0.54，短期偿债能力不足；- 财务费用/近3年经营性现金流均值高达102.93%。

综上，银宝山新2026年上半年盈利指标显著改善，毛利率与净利率大幅提升，费用控制有效，但现金流表现疲软，短期债务压力突出，流动性风险值得关注。

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