亚玛顿（002623）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费攀升叠加减值压力致亏损扩大

近期亚玛顿（002623）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

亚玛顿（002623）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为7.01亿元，同比下降35.21%；归母净利润为-1.06亿元，同比下滑568.91%；扣非净利润为-1.2亿元，同比下降293.84%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.33亿元，同比下降36.31%；第二季度归母净利润为-6709.52万元，同比下降221.43%。

盈利能力恶化

盈利能力指标全面走弱。毛利率为1.95%，同比减少73.56个百分点；净利率为-16.39%，同比减少917.16个百分点。每股收益为-0.53元，同比减少562.50%；每股净资产为13.37元，同比下降7.42%；每股经营性现金流为-0.1元，同比减少111.27%。

成本费用压力加剧

期间费用负担明显加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为8329.93万元，三费占营收比达11.88%，同比增长71.01个百分点。其中，财务费用同比增长54.74%，主要系汇兑损失增加所致。

主营业务结构与盈利贡献

从主营构成看，太阳能玻璃作为核心产品实现收入5.46亿元，占主营收入的77.86%，但该业务板块毛利率为-2.71%，贡献主营利润-1481.14万元，拖累整体盈利。电子玻璃及其他玻璃产品实现收入1.06亿元，毛利率为17.67%，为主营利润主要来源之一。电力销售和其他业务分别实现毛利率20.21%和71.68%，显示出较高盈利能力。

按行业划分，新能源行业收入为5.88亿元，占比83.83%，但毛利率为-1.73%；电子玻璃及显示器件等行业收入为1.06亿元，毛利率为17.67%。地区方面，境内收入为5.44亿元，毛利率为-3.04%；境外收入为1.58亿元，毛利率为19.17%，境外市场成为唯一盈利区域。

资产与现金流状况

货币资金为14.61亿元，同比增长17.47%；应收账款为8.78亿元，同比增长13.32%；有息负债为21.18亿元，同比增长31.14%。经营活动产生的现金流量净额同比下降110.93%，主因是营业收入减少导致回款下降。投资活动现金流量净额同比增长149.48%，源于银行理财到期赎回金额高于新增投入。筹资活动现金流量净额同比增长2368.9%，反映银行贷款规模扩大。

净资产与减值情况

归属于母公司股东的净利润大幅下滑，主要原因为光伏玻璃行业供需承压，产品价格处于历史低位，导致毛利率下滑；同时基于谨慎性原则，公司计提应收账款坏账准备和存货跌价损失显著增加，信用减值损失同比变动-483.34%，资产减值损失同比变动-448.44%。

综合评估

尽管公司在技术研发、全球化布局等方面具备一定优势，并持续推进阿联酋光伏玻璃一体化项目，但当前面临严峻的盈利挑战。光伏玻璃主业持续亏损，叠加三费上升与大额减值计提，致使整体财务表现疲软。需重点关注其现金流安全边际（经营性现金流/流动负债）、有息负债水平（有息资产负债率达38.26%）以及应收账款回收风险。

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