盛通股份（002599）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期盛通股份（002599）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

盛通股份（002599）2026年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为8.88亿元，同比下降9.53%；归母净利润为-1815.05万元，同比下降176.36%；扣非净利润为-2184.03万元，同比下降129.79%。盈利能力持续承压，已由盈利转为亏损。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.62亿元，同比下降12.43%；第二季度归母净利润为-1035.77万元，同比下降404.1%；第二季度扣非净利润为-1054.28万元，同比下降453.36%，降幅进一步扩大，反映出公司盈利恶化趋势加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为13.47%，同比减少5.75个百分点；净利率为-2.02%，同比减少205.56个百分点，表明公司在收入下降的同时成本控制压力加大，整体盈利能力显著削弱。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.25亿元，三费占营收比为14.04%，同比上升7.29个百分点，费用负担加重。尽管有息负债为6681.25万元，较上年同期有所下降，但三费占比上升仍对公司利润形成挤压。

资产端，货币资金为1.79亿元，同比下降11.52%；应收账款为4.8亿元，虽同比下降5.06%，但体量依然较高。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达6373.31%，回款风险需重点关注。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.05元，同比下降56.97%，显示主业现金创造能力减弱。经营活动产生的现金流量净额同比下降57.37%，主因是“购买商品支付的现金”增加。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长153.88%，主要得益于实施限制性股票激励计划导致吸收投资收到的现金增加以及银行借款上升。现金及现金等价物净增加额同比增长82.68%，主要受筹资活动带动。

主营业务结构

从业务构成看，印刷综合服务实现主营收入7.69亿元，占总收入的86.57%，毛利率为9.80%；科技教育服务实现收入1.19亿元，占比13.43%，毛利率为37.16%，显示出较高的盈利水平。其中，科技教育服务中的机构服务毛利率达45.94%，学员服务毛利率为32.29%，均远高于印刷业务。

分地区看，国内收入为8.81亿元，占比99.20%；国外收入为707.66万元，占比0.80%，业务高度集中于国内市场。

综合评价

财务分析工具指出，公司近年来ROIC表现疲弱，去年为0.47%，历史中位数为2.27%，最差年份2020年ROIC为-20.91%，反映资本回报长期偏低。公司上市以来共披露15份年报，出现过2次亏损，商业模式稳定性较弱。

此外，财报体检提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为34.21%）及应收账款风险（应收账款/利润比达6373.31%）。尽管公司在印刷领域具备全产业链服务能力与优质客户资源，在科技教育领域构建了“课程+教具+平台”的生态体系，但当前财务表现反映出整体运营面临较大挑战。

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