二六三（002467）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与资产结构显著波动

近期二六三（002467）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

二六三（002467）于2026年发布中期报告，数据显示公司实现营业总收入4.42亿元，同比上升14.96%。然而，在收入增长的同时，盈利能力出现明显下滑，归母净利润为-1925.07万元，同比下降153.74%；扣非净利润为694.91万元，同比下降77.43%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.34亿元，同比增长19.02%；第二季度归母净利润为-706.09万元，同比下降135.79%；第二季度扣非净利润为565.05万元，同比下降66.22%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为35.22%，同比下降20.56个百分点；净利率为-3.29%，同比下降130.71个百分点。期间费用控制方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.06亿元，三费占营收比为23.94%，较去年同期微增0.16个百分点。

每股收益为-0.01元，同比下降133.33%；每股净资产为1.12元，同比下降19.22%；每股经营性现金流为0.05元，同比下降1.04%。

资产与现金流变动

货币资金为3.11亿元，较上年减少52.07%。应收账款为8083.36万元，同比增长27.44%。有息负债为1383.52万元，同比增长65.87%。

投资活动产生的现金流量净额大幅下降923.25%，主因是购买理财产品增加、移动网络用户获取成本及海缆使用权支出上升，同时收回投资收到的现金低于上年同期。筹资活动产生的现金流量净额下降182.18%，主要由于本期支付少数股东减资款所致。

收入结构分析

从业务构成看，全球化网络业务实现主营收入2.72亿元，占总收入的61.49%，毛利率为19.44%；数智化通信业务收入为1.68亿元，占比37.98%，毛利率高达60.43%。其他业务收入为234.25万元，占比0.53%。

按照行业划分，互联网和相关服务收入为4.4亿元，占比99.47%，贡献了绝大部分利润。地区分布上，中国大陆内收入为2.32亿元，占比52.49%；中国大陆外收入为2.1亿元，占比47.51%。

经营与战略动态

公司指出，营业收入增长主要得益于国际专线业务量及收入提升，而营业成本同比上升33.79%，亦源于该业务的成本增加。财务费用同比增长102.24%，系利息收入下降及汇兑损失增加所致。所得税费用变动幅度为-294.6%，原因是确认对苏州龙遨权益法投资损失对应的递延所得税。

在资本开支方面，长期待摊费用同比增长16.02%，反映移动网络用户获取成本及海缆使用权支出增加。短期借款同比下降100.0%，表明公司已偿还全部短期借款。

风险提示

财报分析工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款增速高于营收增速，且归母净利润为负值，可能对公司未来现金流带来压力。此外，公司历史上ROIC中位数仅为1.52%，近三年净经营利润波动剧烈，显示其商业模式稳定性较弱。

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