中远海科（002401）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利显著改善，应收账款高企需关注

近期中远海科（002401）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中远海科（002401）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.25亿元，同比下降8.02%；归母净利润为1613.42万元，同比上升64.13%；扣非净利润为823.97万元，同比上升126.95%。尽管收入有所下降，但盈利能力明显增强。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.38亿元，同比上升3.51%；第二季度归母净利润为883.47万元，同比上升65.87%；第二季度扣非净利润为265.14万元，同比上升47.57%，表明当季经营质量持续向好。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为17.18%，同比增25.53%；净利率为2.26%，同比增75.27%。三费合计为4361.79万元，占营收比重为6.01%，较上年同期下降6.04个百分点，反映出公司在销售、管理及财务费用方面的管控能力有所提升。

每股收益为0.04元，同比增63.77%；每股净资产为4.47元，同比增1.77%；每股经营性现金流为-0.32元，同比改善41.26%。

资产与现金流状况

货币资金为7.92亿元，较去年同期的14.99亿元大幅减少47.17%。应收账款为2.6亿元，同比上升60.80%，增幅显著。有息负债为263.31万元，同比下降31.03%。

经营活动产生的现金流量净额同比改善41.26%，主因是本期收到项目款增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度高达4865.42%，原因是预计持有一年以上的定期存款减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-46.9%，主要由于本年度支付股利所致。现金及现金等价物净增加额同比变动134.05%，亦与定期存款减少有关。

主营业务结构

从业务构成看，数字航运与供应链实现主营收入4.66亿元，占总收入的64.23%，贡献了83.72%的主营利润，毛利率达22.40%。数字城市与交通业务收入为2.55亿元，占比35.20%，毛利率为6.73%。其他业务收入为411.2万元，毛利率高达75.36%。

按行业划分，软件和信息技术服务业收入为7.21亿元，占比99.43%。按地区分布，华东地区收入最高，达4.13亿元，占比56.87%；华南地区毛利率最高，为25.46%；境外地区收入为496.08万元，毛利率为50.87%。

经营动态与研发投入

报告期内，公司坚持自主创新，研发投入同比增长97.36%，达到8057.92万元。算力规模超过96P，数据集规模突破150TB，申请和授权发明专利81件，并获得中国航海学会科技进步一等奖等多项荣誉。

数字航运业务收入同比增长12.42%，而数字城市与交通业务受行业投资放缓影响出现收入下滑。公司持续推进“平台+产品+服务”模式，强化AI与业务融合，打造“AI+CRM”平台，品牌影响力不断提升。

风险提示

财报分析工具指出，公司需重点关注现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为12.34%。同时，应收账款与利润的比例已达799.92%，显示回款压力较大，存在一定的信用风险。

此外，公司2025年ROIC为0.51%，资本回报率偏低，虽历史中位数ROIC为8.51%，但近年回报能力明显弱化。公司上市以来累计融资3.51亿元，累计分红3.49亿元，分红融资比为0.99，现金回报较为可观。

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