远望谷（002161）2026年中报财务分析：营收下滑叠加费用攀升致亏损扩大，现金流改善难掩盈利能力恶化

近期远望谷（002161）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

远望谷（002161）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为2.49亿元，同比下降11.34%；归母净利润为-9580.95万元，同比减少233.21%；扣非净利润为-3884.35万元，同比降幅高达460.98%。单季度数据显示，第二季度营业收入为1.43亿元，同比下降24.54%；第二季度归母净利润为-5749.33万元，同比下降159.8%；第二季度扣非净利润为-1791.49万元，同比下降163.03%。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升4.22个百分点至41.39%，但净利率由去年同期的正值大幅下滑至-40.1%，反映出公司在收入端承压的同时，期间费用显著上升，严重侵蚀利润空间。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.16亿元，三费占营收比例升至46.42%，同比增幅达34.53%。其中，销售费用同比增长24.97%，主要因业务拓展及股权激励计提费用；管理费用同比增长45.54%，系远望谷大厦折旧及股权激励费用所致。

资产与负债结构

截至本报告期，公司货币资金为3.73亿元，较上年增长11.97%；应收账款为2.15亿元，同比下降6.17%；有息负债为7.03亿元，同比下降8.46%。一年内到期的非流动负债为81.44%，主要由于一年内到期的长期借款增加。应付账款同比下降20.28%，反映采购活动减弱带来的应付款项减少。合同负债同比增长6.98%，表明预收客户款项有所上升。

现金流表现

每股经营性现金流为0.05元，同比大幅增长271.96%，主要得益于销售回款增加。经营活动产生的现金流量净额同比增长271.96%。投资活动产生的现金流量净额同比下降113.49%，主要因上年同期出售思维列控股票收回款项。筹资活动产生的现金流量净额同比增长95.86%，系支付银行保证金减少及本期暂未支付分红款所致。现金及现金等价物净增加额同比增长139.33%。

费用与资产变动原因

财务费用同比下降41.63%，主要受国际市场汇率波动及汇兑损益变动影响。长期股权投资下降11.14%，系联营企业股权处置及按权益法确认投资收益共同作用。预付款项增长47.02%，因预付供应商采购款增加。其他应收款下降56.81%，系收回普什股权款。长期待摊费用激增305.28%，因本期支付昆山产业园装修款。其他流动资产增长48.82%，主要为待抵扣进项税及质押思维列控分红款。

主营业务构成

从业务结构看，物联网解决方案实现主营收入1.73亿元，占总收入69.29%，贡献利润占比达67.90%，毛利率为40.55%。物联网应用产品收入5988.62万元，占比24.01%。整体物联网行业收入达2.35亿元，占总收入94.38%。地区分布上，国内市场收入1.86亿元，占比74.57%；国际市场收入6342万元，占比25.43%。国际市场的毛利率为36.90%，低于国内市场的42.92%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为1.81%，现金流覆盖能力偏弱；
• 有息资产负债率为27.81%，存在一定偿债压力；
• 有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达68.06%；
• 财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达316.88%；
• 应收账款与利润之比达1398.51%，存在较大回款风险。

此外，公司历史上已有4次亏损记录，最近十年中位数ROIC为1.22%，2020年最低至-19.41%，资本回报长期处于较低水平。

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