广宇集团（002133）2026年上半年营收利润双降，三费占比激增凸显经营压力

近期广宇集团（002133）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

广宇集团（002133）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为7.67亿元，同比下降73.95%；归母净利润为-1926.29万元，同比减少121.25%；扣非净利润为-2460.18万元，同比下降127.84%。盈利能力全面承压，已进入亏损区间。

第二季度单季数据显示，营业总收入为4.55亿元，同比下降78.08%；归母净利润为-1509.99万元，同比下降111.72%；扣非净利润为-1791.59万元，同比下降114.0%。环比来看，二季度亏损加剧，盈利修复动能不足。

盈利能力与费用结构

毛利率为9.14%，同比下降0.31个百分点；净利率为-2.51%，同比减少197.78个百分点，反映公司在收入下滑背景下成本控制与盈利转化能力减弱。

期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达8200.09万元，三费占营收比例升至10.69%，同比增长150.39%，远超营收降幅，表明运营效率面临挑战。

资产与现金流状况

截至2026年6月30日，公司货币资金为8.34亿元，较上年同期的14.61亿元下降42.91%；有息负债为12.33亿元，较上年的14.95亿元减少17.56%。尽管负债有所压降，但货币资金对流动负债覆盖能力偏弱，财报体检工具提示货币资金/流动负债仅为59.9%。

应收账款为4387.62万元，较上年同期的9208.87万元下降52.35%；每股经营性现金流为0.29元，同比下降28.55%，主因经营活动现金流入降幅大于流出降幅。

主营业务结构分析

从业务构成看，房地产板块实现主营收入3.15亿元，占总收入41.12%，贡献利润占比达44.50%，毛利率为9.90%；贸易业务收入为3.68亿元，占比48.00%，但毛利率仅为3.58%；其他业务毛利率最高，达30.85%，利润占比为36.69%。

区域分布上，浙江省内实现收入7.37亿元，占比96.21%，是公司核心市场；省外收入为2898.93万元，占比3.79%，且该地区毛利率为-0.93%，处于亏损状态。

经营动因与风险提示

营业收入大幅下降主要由于本期结转房产项目较上年同期减少，尤其缺乏如上年同期“锦上云澜”项目交付带来的高基数支撑。地产业务仍为利润主要来源，但无新增开发项目竣工交付，导致营收与毛利显著回落。

投资活动产生的现金流量净额同比下降226.33%，因本期投资支付现金增加；筹资活动现金流量净额增长29.36%，系归还外部融资金额同比下降所致。

财报分析工具提示需重点关注三项风险：一是现金流状况，货币资金对流动负债保障不足；二是债务结构，有息资产负债率达20.24%；三是应收账款质量，应收账款/利润比率高达114.66%。

此外，公司ROIC为1.38%，近年资本回报率整体偏低，历史上曾出现负值，显示商业模式抗周期能力较弱。上市以来共发布19份年报，出现2次亏损，经营稳定性有待加强。

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