福星股份（000926）增收不增利，盈利能力恶化叠加财务风险高企_股票频道

近期福星股份（000926）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

福星股份（000926）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.49亿元，同比增长2.18%，但归母净利润为-23.34亿元，同比下降254.92%；扣非净利润为-22.68亿元，同比下降260.55%。公司呈现明显的“增收不增利”特征，盈利水平大幅下滑。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3.47亿元，同比下降10.53%；第二季度归母净利润为-22.01亿元，同比下降291.93%；第二季度扣非净利润为-21.84亿元，同比下降313.18%，表明亏损在二季度显著加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2026年中报毛利率为8.43%，同比下降33.52%；净利率为-317.39%，同比下降248.01%。每股收益为-1.47元，同比下降254.90%；每股净资产为1.9元，同比下降65.49%，反映出股东权益严重缩水。

尽管三费合计为2.14亿元，三费占营收比为28.53%，同比下降31.79%，成本控制有所改善，但未能扭转整体亏损局面。

现金流与资产状况

货币资金为8.12亿元，较上年同期的16.69亿元下降51.33%。应收账款为2.89亿元，同比下降3.35%。有息负债为54.31亿元，较上年同期的66.27亿元下降18.05%。

每股经营性现金流为0.36元，同比下降16.22%。投资活动产生的现金流量净额大幅增长4416.69%，主因是处置子公司收回的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额下降309.75%，原因是收到的筹资活动现金减少，导致现金及现金等价物净增加额同比下降101.49%。

主营业务结构

从业务构成看，金属制品主营收入为4.23亿元，占总收入的56.43%，毛利率为8.34%；房地产收入为2.82亿元，占比37.68%，毛利率为5.76%；其他业务收入为4408.32万元，占比5.89%，毛利率达26.38%。

从地区分布看，华中地区贡献收入4.26亿元，占比56.92%，毛利率为11.08%；华北地区收入1.69亿元，占比22.61%；其他地区收入1.34亿元，占比17.88%；海外地区收入1936.16万元，占比2.59%。

风险提示

财务分析工具指出多项潜在风险：

此外，截至2026年6月30日，公司为商品房承购人提供的未结清银行抵押贷款担保金额达344,812.76万元，或带来一定或有负债风险。

历史表现与商业模式

公司近10年中位数ROIC为2.53%，2025年ROIC为-28.67%，投资回报表现极差。上市以来共披露27份年报，出现过2次亏损，显示其生意模式较为脆弱。

公司累计融资58.31亿元，累计分红17.54亿元，分红融资比为0.3，分红能力相对较弱。业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。

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