沈阳机床（000410）2026年中报财务分析：营收微降亏损扩大，现金流承压但资产负债结构改善

近期沈阳机床（000410）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

沈阳机床（000410）2026年中报显示，公司营业总收入为18.63亿元，同比下降1.41%；归母净利润为-1945.21万元，同比下滑148.21%；扣非净利润为-5137.69万元，同比下降28.16%。盈利能力指标全面走弱，毛利率为11.17%，同比减少27.09%；净利率为-0.58%，同比减少120.34%。

盈利能力分析

尽管第二季度单季营业总收入达10.49亿元，同比增长12.6%，但盈利表现不佳。第二季度归母净利润为1438.33万元，同比下降53.22%；扣非净利润为-1295.77万元，同比下降252.37%。反映公司主营业务仍面临较大盈利压力，非经常性损益对利润有一定支撑作用。

每股收益为-0.01元，同比减少142.69%；每股经营性现金流为-0.07元，同比减少47.93%。表明公司在股东回报和经营活动现金创造方面持续承压。

成本与费用控制

期间费用方面，销售、管理、财务费用合计1.95亿元，三费占营收比为10.46%，同比上升2.26%。财务费用同比下降69.9%，主要因利息支出减少，但汇兑损失有所增加。研发投入同比增长50.55%，显示公司在技术研发方面投入力度加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为26.53亿元，同比增长121.93%；有息负债为5.66亿元，同比下降45.61%。资产负债结构明显优化，现金对流动负债覆盖能力增强。每股净资产为1.58元，同比增长45.48%，体现净资产积累有所提升。

应收账款为8.71亿元，同比增长6.43%，略高于营收增速，需关注回款节奏。

经营现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比下降66.12%，主要由于本期采购付款增加。投资活动产生的现金流量净额下降289.22%，系定期存款净存入增加所致。筹资活动产生的现金流量净额增长160.1%，因偿还债务支付的现金减少。现金及现金等价物净增加额同比下降30.65%，受经营与投资活动现金流减少影响。

主营业务结构

从业务构成看，工业（机床主业）收入占比达99.45%，实现主营收入18.52亿元，贡献利润2亿元，毛利率为10.81%。其中金属切削机床收入10.5亿元，毛利率7.53%；金属成形机床收入5.63亿元，毛利率17.46%，为当前主要利润来源。

从区域分布看，华东地区收入占比最高，达43.22%；海外市场及其他地区收入占比4.42%，毛利率达23.68%，显示出较高的盈利水平。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况：货币资金/流动负债为80.77%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.46%，短期偿债保障能力有待加强。此外，公司历史上ROIC表现较弱，2025年仅为0.3%，长期资本回报能力不足。上市以来累计融资66.30亿元，累计分红7190.20万元，分红融资比仅为0.01，投资者现金回报偏低。

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