吉祥航空（603885）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期吉祥航空（603885）发布2026年中报。根据财报显示，吉祥航空增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入120.81亿元，同比上升9.16%，归母净利润1.5亿元，同比下降70.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入61.01亿元，同比上升14.14%，第二季度归母净利润-2.9亿元，同比下降280.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.98%，同比减41.01%，净利率1.24%，同比减72.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.63亿元，三费占营收比9.63%，同比减16.99%，每股净资产3.96元，同比减4.96%，每股经营性现金流1.98元，同比增40.26%，每股收益0.07元，同比减69.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.66%，资本回报率不强。去年的净利率为4.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.49%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-8.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额95.39亿元，累计分红总额27.94亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/2.4%/2.7%，净经营利润分别为7.86亿/9.14亿/10.4亿元，净经营资产分别为362.76亿/373.09亿/387.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.1/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9.24亿/-22.33亿/-15.9亿元，营收分别为200.96亿/220.95亿/224.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.01亿元，每股收益均值在0.28元。

持有吉祥航空最多的基金为华商润丰灵活配置混合A，目前规模为39.56亿元，最新净值4.191（8月31日），较上一交易日上涨0.65%，近一年下跌5.28%。该基金现任基金经理为胡中原。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者出的及公司回复情况
答：您好。作为投资者，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频放。业绩说明会有助于投资者全面了解公司经营和管理层观点，支持理性决策。缺少视频直播或放可能使投资者信息获取不够充分与直观。请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后放，以便投资者能够更加便捷、充分地获取相关信息？感谢解。
尊敬的投资者，您好！您的建议已收到，公司争取未来以更多样的形式与投资者进行充分交流。感谢您对公司的关注。
公司的整体规划是什么？是否有产能扩建、产业链并购等资本运作计划？
尊敬的投资者，您好！公司未来的飞机引进计划请详见公司披露的定期报告。公司目前尚无资本运作计划，公司重要信息请您以公司在指定的信息披露媒体发布的公告为准。感谢您对公司的关注。
未来公司在国际航线拓展方面还有哪些重点方向和计划？宽体机队的配置与运力投放将如何进一步优化？
尊敬的投资者，您好！公司将继续推动航线网络提质增效，在枢纽效能提升方面，以核心枢纽为支点拓展国际航线网络，重点深耕欧洲等远程市场，新开及加密重要航点，提升洲际航线比重与中转通道能力；同时探索与大型航司的深度联运模式，进一步提升国际航线网络的通达性与竞争力。公司将视市场情况及时调整航线布局，以适应市场变化。感谢您对公司的关注。
公司未来利润点在哪里？
尊敬的投资者，您好！公司将持续聚焦航空运输主业，通过优化航线网络、精细化管理、降本增效等措施提升公司核心竞争力，公司将深化收益协同管理，拓展销售网络，提升国际品牌影响力。感谢您对公司的关注。

本文数据来源于吉祥航空2026年中报，仅供参考不构成投资建议。