弘元绿能（603185）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期弘元绿能（603185）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入42.83亿元，同比上升32.65%，归母净利润-6.79亿元，同比下降128.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.43亿元，同比上升49.08%，第二季度归母净利润-3.88亿元，同比下降65.37%。本报告期弘元绿能应收账款上升，应收账款同比增幅达56.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.21%，同比增74.6%，净利率-15.86%，同比减72.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.21亿元，三费占营收比7.5%，同比增0.38%，每股净资产16.55元，同比减2.9%，每股经营性现金流0.19元，同比增133.9%，每股收益-1.0元，同比减127.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.05%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.73%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-18.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额67.74亿元，累计分红总额22.28亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.7%/--/3.4%，净经营利润分别为7.41亿/-26.97亿/1.86亿元，净经营资产分别为34.12亿/21.27亿/55.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.99/-1.68/-1.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-117.89亿/-122.72亿/-75.92亿元，营收分别为118.59亿/73.02亿/74.25亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.85%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达783.07%）

持有弘元绿能最多的基金为汇丰晋信龙腾混合A，目前规模为2.49亿元，最新净值0.9483（8月31日），较上一交易日下跌3.03%，近一年下跌21.26%。该基金现任基金经理为陆彬。

本文数据来源于弘元绿能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。