【机构调研记录】民生加银基金调研中航光电、胜宏科技等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月28日披露的机构调研信息，民生加银基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中航光电 （民生加银基金参与公司业绩说明会&进门网络直播&电话会议）
调研纪要：公司上半年防务订单相对平稳，民品中新能源汽车收入同比增长超过30%，数据中心/算力业务实现较快增长，电源类产品完成国内互联网厂商及设备商全覆盖，高速连接器与模组处于业务突破阶段。光器件子公司翔通光科技实现翻番增长，订单饱满，正持续扩产。液冷业务订单增长快，收入转化预计在三、四季度体现，报表端下滑主因区块链液冷收入下降。境外业务收入同比增长126.96%，得益于电源、光器件和新能源汽车产品国际需求释放及贸易摩擦缓和。汇兑损失源于人民币升值，公司将推进人民币结算。公司已形成“电源+光传输+高速+液冷”整体解决方案能力，根据需求动态调整产能。电源类产品受益于全球数据中心建设爆发。FU产品为主要出货型号，正扩大产能。公司坚持以价值创造为核心开展市值管理，通过提质增效、股份回购、分红和投资者沟通提升市场信心。

2）胜宏科技 （民生加银基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司2026年固定资产投资不超过180亿元，主要用于国内扩产。厂房四分阶段投产，含mSP产能，光模块需求旺盛；厂房十设备搬入调试，厂房十一处于土建阶段；摘牌华侨城（惠州）产业园，规划发展mSP、HDI等高端PCB产能。新一代产品进入大批量生产，订单排单延续至2027年。2026年是国内算力元年，国内算力需求超预期，国产GPU客户订单逐步明确。产品迭代推动PCB单价成倍增长，量产依赖长期产线磨合与管理体系。部分海外客户有海外生产需求，但多数订单仍优先安排在国内，泰国基地或追加capex。Q2毛利率承压因人员扩张与折旧增加，后续营收增长将带动毛利率回升。去年I类PCB营收占比约一半，未来增长主要来自I类产品。二季度存货增加约20亿元，为主动备货应对下半年量产。公司与大客户维持相对稳定的毛利率水平。

3）芯碁微装 （民生加银基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年上半年PCB业务收入8.80亿元，占比79.6%；泛半导体业务收入1.69亿元，占比15.3%。PCB毛利率达40%，因高阶线路机型占比提升。CO2激光钻孔设备已实现小批量交付。mSAP工艺推动BT载板和类载板扩产，设备订单爆发式增长。上海设子公司以吸引人才并贴近客户。先进封装为2026年批量订单首年，收入集中于下半年。直写光刻在面板级封装中优势显著，PLP2000设备已获订单，支持600×600mm加工，满足CoPoS等先进工艺需求。

4）晶丰明源 （民生加银基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
个股亮点：公司推出新一代单级高PF恒压控制器BP83323，该产品以第三代碳化硅（SiC）器件集成为核心，为高性能AC/DC电源设计提供了具备竞争力的解决方案。；目前公司优先开发的产品为大电流降压型DC/DC芯片，产品类型主要包括开关电源控制器、负载点电源等；主要应用场合为AI数据中心、AIC显卡、服务器、笔记本电脑以及汽车电子等。；公司汽车电子业务继续实现突破，推出了超高集成度的ALL-in-One智能车规级MCU，空调出风口产品实现超百万颗销量外，热管理及座椅通风均有产品进入量产。

民生加银基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1490.07亿元，排名53/212；资产管理规模(非货币公募基金)1201.04亿元，排名46/212；管理公募基金数191只，排名43/212；旗下公募基金经理29人，排名48/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为民生加银聚优精选混合A，最新单位净值为1.49，近一年增长90.03%。

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