迪阿股份（301177）2026年中报财务分析：营收利润双降，费用高企与存货攀升凸显经营压力

近期迪阿股份（301177）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

迪阿股份（301177）2026年中报显示，公司经营面临显著挑战。报告期内，营业总收入为7.35亿元，同比下降6.48%；归母净利润为3529.1万元，同比下降53.57%；扣非净利润为-6774.29万元，同比由正转负，降幅高达3040.03%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.74亿元，同比下降1.2%；第二季度归母净利润为-229.54万元，同比下降104.15%；第二季度扣非净利润为-5915.31万元，同比下降1475.65%，盈利能力持续承压。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为64.39%，同比下降1.22个百分点；净利率为3.32%，同比大幅下降65.68%。销售费用、管理费用、财务费用合计达5.03亿元，三费占营收比升至68.47%，同比上升15.47%，远超营收规模，反映出成本管控压力加剧。

财务费用同比增长57.0%，主要受汇率波动导致的汇兑损失增加影响。所得税费用同比下降139.5%，系母公司赎回理财产品转回前期计提的公允价值变动损益对应的递延所得税负债，以及控股子公司所得税费用减少所致。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.31亿元，同比增长132.40%；但有息负债达10.55亿元，同比增长111.53%，债务规模快速扩张。长期借款增加主要因总部基地项目固定资产贷款提取所致，短期借款亦同比增长18.74%。

存货同比增幅达57.85%，显示出库存压力明显上升。应收账款为6218.16万元，同比下降11.77%。一年内到期的非流动资产同比下降87.1%，主要系定存类理财产品减少；债权投资同比下降100.0%，其他非流动金融资产下降30.6%，反映长期金融资产配置收缩。

经营与投资活动现金流

每股经营性现金流为-0.22元，虽同比改善37.56%，但仍处于净流出状态。经营活动产生的现金流量净额同比增长37.52%，主要因上年同期黄金租赁到期归还形成较大现金流出，本期则新增并表子公司带来经营现金净流出。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长33.68%，源于短期借款规模同比增加。现金及现金等价物净增加额同比增长281.08%，得益于经营和筹资活动现金流的改善。

主营业务构成

从业务结构看，求婚钻戒为主力产品，实现主营收入4.94亿元，占总收入67.21%，毛利率为68.36%；结婚对戒收入1.66亿元，占比22.62%，毛利率62.25%；其他饰品收入7322.53万元，占比9.96%，毛利率45.25%。按地区划分，大陆地区贡献收入6.69亿元，占比91.02%；境外地区收入6601.76万元，占比8.98%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为1.91%；同时财务费用占近3年经营性现金流均值比例高达183.35%，偿债负担较重。此外，公司ROIC为2.15%，资本回报率偏低，相较上市以来中位数31.04%差距明显。

公司上市5年累计融资46.76亿元，累计分红18.00亿元，分红融资比为0.38，表明分红能力弱于融资规模，盈利可持续性有待观察。

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