华康洁净（301235）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华康洁净（301235）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.23亿元，同比上升22.58%，归母净利润1336.29万元，同比下降28.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.18亿元，同比上升14.51%，第二季度归母净利润3082.21万元，同比下降35.3%。本报告期华康洁净公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1723.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.48%，同比减9.61%，净利率1.46%，同比减39.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.32亿元，三费占营收比22.68%，同比增8.43%，每股净资产17.74元，同比增8.51%，每股经营性现金流-3.58元，同比减28.5%，每股收益0.12元，同比减36.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.46%，资本回报率一般。去年的净利率为5.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.45%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.38亿元，累计分红总额6168.34万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.9%/3.6%/5%，净经营利润分别为1.07亿/6665.19万/1.2亿元，净经营资产分别为18.07亿/18.4亿/23.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.76/0.7/0.85，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.15亿/11.95亿/19.48亿元，营收分别为16.02亿/17.08亿/22.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.33%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1723.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.06亿元，每股收益均值在1.91元。

持有华康洁净最多的基金为广发沪港深医药混合A，目前规模为1.74亿元，最新净值1.1034（8月28日），较上一交易日下跌1.05%，近一年下跌3.98%。该基金现任基金经理为吴兴武。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司就投资者在本次说明会中出的进行了回复：
答：尊敬的投资者，您好！截至 2026 年一季度末，公司在手订单约 36.5 亿元，约为去年营收的 1.6 倍，交付基础扎实。公司已通过搭建专项供应商合作体系、推进项目精细化管理等方式保障施工资源与执行效率。针对净化集成业务资金密集型特点带来的现金流阶段性压力，公司正通过加强款管理、拓展银行授信合理使用募集资金补流等多元措施综合应对，目前资金安排可满足正常经营与订单交付需求。感谢您的关注！
2、公司目前在手订单充足，现有产能与施工团队能否保障大额订单按期交付？
尊敬的投资者，您好！针对在手订单的交付保障问题，公司已进行全面产能复核与人力盘点。目前，公司核心团队的在岗数量及关键岗位储备充足，并已完成针对订单的专项排产计划现有产能及团队配置完全可满足当前所有在手订单的按期交付需求。感谢您的关注！
3、洁净室二次配工程、智慧信息化服务等高毛利业务，未来营收占比提升目标是什么？
尊敬的投资者，您好！（1）关于洁净室二次配业务公司依托在洁净室系统集成领域的技术积累和客户资源，积极拓展二次配工程业务。未来，公司将加强在二次配领域的专业化能力建设，提升该业务的独立承接能力和收入贡献。（2）关于智慧信息化服务公司智慧信息化整体解决方案业务依托智慧信息化事业部，以“集成、整合、定制化”为核心定位，通过“整体规划咨询设计、系统集成深化与部署、客户需求的定制化、系统的整体运维与优化升级”四大板块为客户提供智慧信息化整体解决方案，形成了从规划设计到运维升级的全生命周期服务能力，助力客户数字化转型与高质量发展。未来，公司将持续推动业务结构优化，着力提升二次配工程、智慧信息化服务等高毛利业务的收入占比。具体目标将根据市场环境、客户需求等因素综合确定，并通过年度经营计划予以分解落实。公司将严格按照相关法律法规的要求，及时履行信息披露义务，向投资者传递相关业务进展感谢您的关注！
4、电子洁净业务切入半导体领域后，已服务哪些头部微电子企业，后续客户拓展规划是什么？
尊敬的投资者，您好！公司电子洁净室业务作为公司重要的战略发展方向，正积极有序地推进市场开拓与客户合作，公司陆续服务宏茂微电子(上海)有限公司、越润集成电路（绍兴）有限公司、北京奥普托科微电子有限公司、武汉高芯科技有限公司、先导芯光电子科技(武汉)有限公司、歌尔股份有限公司等多家企业。在客户拓展方面，公司将紧紧围绕半导体产业链国产替代的战略机遇，持续深耕半导体、光芯片产业链洁净厂房业务。具体举措包括
1、在华东、华南等半导体产业集聚区持续建成本地化营销与技术团队，提升区域响应速度和客户服务能力；
2、围绕已有头部客户项目，以优质服务提升客户满意度，挖掘二次配工程、售后运维托管等延伸业务机会，增强客户粘性；
3、在服务好现有半导体客户的基础上，积极向先进封装、化合物半导体、光芯片、硅片、光刻胶、光学膜、新型显示等细分领域拓展，不断扩大客户覆盖面。感谢您的关注。
5、医疗专项洁净工程竞争加剧，公司依靠全周期运维服务如何提升项目毛利率与客户粘性？
尊敬的投资者，您好！1.提升项目毛利率举措公司坚持以"技术驱动+服务升级"为竞争策略，通过以下举措提升项目盈利水平（1）技术创新降本增效公司持续加大研发投入，通过BIM 技术应用、模块化施工、标准化设计等手段，有效降低项目实施成本，缩短工期，保障合理毛利率空间。（2）差异化定位公司凭借品牌信誉、技术实力和丰富的项目经验积累，形成差异化竞争优势，避免在低附加值项目中陷入同质化价格竞争。（3产业链协同公司以洁净技术为核心，提供涵盖项目咨询、项目规划、深化设计、项目管理、工程施工、系统调试、二次配工程售后运维等全周期洁净服务，通过产业链纵向整合，增强盈利能力。2.提升客户粘性举措公司始终将客户粘性作为核心竞争力通过以下举措增强客户粘性（1） "保姆式"运维服务公司创新服务模式，向客户提供 24 小时"保姆式"运维服务，建立"区域营运中心"网点及重点区域专业售后团队，配备专业工程师驻场或快速响应，确保洁净系统稳定运行。（2）客户关系长期绑定洁净室系统对运行稳定性和安全性要求极高，客户转换供应商的成本和风险较大，公司通过运维服务合同与客户建立深度绑定的合作关系，形成天然的服务壁垒。（3）持续增值服务输出公司持续为客户提供系统升级改造、节能优化、技术咨询等增值服务，帮助客户降低运营成本、提升系统性能，以价值创造巩固客户合作关系。感谢您的关注！
6、公司的电子清洁业务有何进展？营收什么时候能上量？
尊敬的投资者，您好！公司电子洁净室业务作为重要的战略发展方向，目前正按既定规划有序推进。公司已搭建起专业的市场与技术团队，持续跟进多个潜在项目机会。截至目前，公司陆续服务宏茂微电子(上海)有限公司、越润集成电路（绍兴）有限公司、北京奥普托科微电子有限公司、武汉高芯科技有限公司、先导芯光电子科技(武汉)有限公司、歌尔股份有限公司等多家企业，成功取得订单并进入合同执行、交付阶段；随着项目的高质量交付与客户信任度的建立，部分重点客户已与公司形成持续性合作关系，实现了订单的重复性获取。这既是对公司洁净室工程服务能力的有力验证，也为该业务板块的稳定发展奠定了坚实基础。与此同时，另有多个客户已进入深度的技术方案对接阶段，后续转化可期。
由于洁净室项目普遍具有定制化程度高、前期论证周期较长的行业特性，从客户接触到合同落地需要一定周期，公司正积极推动更多意向订单向实际合同的转化，力争早日实现规模化营收贡献。后续若有重大进展触及披露标准，公司将严格按照相关规定履行信息披露义务。感谢您的关注！
7、公司形成医疗洁净与电子洁净双轮驱动格局，目前两大业务在手订单金额及占比分别为多少？
尊敬的投资者，您好！截至 2026 年 3月 31 日，公司在手订单总额约为 36.50 亿元。其中医疗专项订单 25.39 亿元，占比 69.56%；实验室洁净订单 6.73 亿元，占比 18.44%；电子洁净订单 0.61 亿元，占比 1.67%。未来，公司将持续深耕洁净室系统集成领域，加速电子洁净业务的市场拓展，抓住半导体产业链国产替代的战略机遇，推动电子洁净业务成为公司重要的收入和利润增长极，逐步实现医疗洁净与电子洁净"双轮驱动、协同发展"的战略格局。感谢您的关注！

本文数据来源于华康洁净2026年中报，仅供参考不构成投资建议。