智飞生物（300122）2026年中报简析：净利润同比下降33.35%

据证券之星公开数据整理，近期智飞生物（300122）发布2026年中报。根据财报显示，智飞生物净利润同比下降33.35%。截至本报告期末，公司营业总收入40.24亿元，同比下降18.36%，归母净利润-8.09亿元，同比下降33.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.74亿元，同比下降27.24%，第二季度归母净利润-4.2亿元，同比下降50.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.08%，同比减36.06%，净利率-20.39%，同比减63.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.9亿元，三费占营收比27.09%，同比减3.79%，每股净资产6.28元，同比减50.32%，每股经营性现金流0.82元，同比增21.64%，每股收益-0.34元，同比减33.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-164.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为30.16%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为-39.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额15.19亿元，累计分红总额73.18亿元，分红融资比为4.82。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.5%/5%/--，净经营利润分别为80.7亿/19.4亿/-147.45亿元，净经营资产分别为283.34亿/386.66亿/218.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/1.27/1.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为228.52亿/331.07亿/121.34亿元，营收分别为529.18亿/260.49亿/89.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.6%）

持有智飞生物最多的基金为疫苗ETF嘉实，目前规模为2.13亿元，最新净值0.6682（8月28日），较上一交易日下跌2.86%，近一年上涨13.79%。该基金现任基金经理为周泉希。

本文数据来源于智飞生物2026年中报，仅供参考不构成投资建议。