万顺新材（300057）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万顺新材（300057）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入37.41亿元，同比上升38.93%，归母净利润5820.82万元，同比上升209.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.42亿元，同比上升65.9%，第二季度归母净利润3627.09万元，同比上升178.13%。本报告期万顺新材盈利能力上升，毛利率同比增幅43.02%，净利率同比增幅178.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.63%，同比增43.02%，净利率1.56%，同比增178.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比4.69%，同比减13.57%，每股净资产5.63元，同比减3.19%，每股经营性现金流-0.22元，同比减183.02%，每股收益0.06元，同比增206.2%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.32%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额30.36亿元，累计分红总额4.46亿元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5243.87万/-1.98亿/-1.84亿元，净经营资产分别为54.63亿/58.86亿/65.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.18/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.53亿/12.05亿/17.95亿元，营收分别为53.7亿/65.79亿/57.97亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.34%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达56.43%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达133.9%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7900.0万元，每股收益均值在0.08元。

本文数据来源于万顺新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。