青岛金王（002094）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期青岛金王（002094）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.0亿元，同比上升1.2%，归母净利润800.23万元，同比下降81.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.62亿元，同比下降1.27%，第二季度归母净利润21.61万元，同比下降99.37%。本报告期青岛金王公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1960.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.24%，同比减3.18%，净利率1.79%，同比减65.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比16.41%，同比增4.11%，每股净资产2.13元，同比减3.97%，每股经营性现金流-0.17元，同比减238.76%，每股收益0.01元，同比减81.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.59%，资本回报率不强。去年的净利率为1.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-28.47%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额20.11亿元，累计分红总额1.36亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.8%/2.6%/1%，净经营利润分别为897.6万/3342.62万/1907.05万元，净经营资产分别为11.92亿/13亿/18.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.23/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.15亿/4.05亿/6.7亿元，营收分别为25.09亿/17.93亿/16.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.38%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.31%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达35.53%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达197.15%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1960.21%）

本文数据来源于青岛金王2026年中报，仅供参考不构成投资建议。