东风股份（600006）2026年中报财务分析：盈利指标改善但现金流承压，费用管控见效明显

近期东风股份（600006）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力有所提升

截至2026年中报，东风股份营业总收入为55.16亿元，同比上升9.64%；归母净利润达1.24亿元，同比上升27.83%。扣非净利润为-2272.78万元，虽仍为负值，但同比上升73.9%。毛利率为5.05%，同比增幅达23.88%；净利率为2.25%，同比增幅为15.88%。每股收益为0.06元，同比增27.78%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为30.69亿元，同比上升27.72%；但第二季度归母净利润为-8126.36万元，同比下降50.47%；第二季度扣非净利润为-1.4亿元，同比上升23.44%。

成本与费用控制成效显著

销售费用、管理费用、财务费用合计为2.64亿元，三费占营收比为4.78%，同比下降20.11%。其中，销售费用同比下降31.01%，主因是营销组织机构变革和费用使用效率提升；财务费用同比上升174.66%，主要受汇率变动导致汇损增加影响；研发费用同比上升74.48%，系公告费较上年同期增加所致。

资产与现金流状况承压

货币资金为21.56亿元，同比下降22.64%；应收账款为34.55亿元，同比下降3.39%；有息负债为6.82亿元，同比上升159.02%。每股净资产为3.96元，同比下降5.41%；每股经营性现金流为-0.47元，同比下降61.25%。

财务分析指出，货币资金下降主要受阶段性信用销售及购买结构性存款影响；应收款项变动幅度为62.58%，亦与信用销售策略有关；筹资活动产生的现金流量净额同比下降105.3%，源于受限资金变化。

投资与运营动态

在建工程同比增长31.85%，主要由于襄阳轻型商用车智能制造和绿色工厂升级项目新增投资1.94亿元。公司持续推进新能源布局，发布OpenVAN无人物流运力品牌，并推出四款L4级无人物流车。报告期内汽车销量为6.9万辆，同比增长0.4%；新能源销售1.8万辆，同比增长99.2%；出口1.3万辆，同比增长81.4%。

风险提示

财报体检工具提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债为56.12%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-20.09%；同时建议关注财务费用状况，因近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为1.13%，2025年ROIC为-5.82%，投资回报波动较大。

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