8月24日，兴源环境科技股份有限公司（300266）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入4.11亿元，同比下降12.88%；归母净利润-1.04亿元，较上年同期亏损扩大198.52%；扣非归母净利润-1.06亿元，同比减亏11.00%；经营活动产生的现金流量净额140.61万元，同比由负转正、增长102.82%。截至报告期末，公司总资产90.04亿元，归属于上市公司股东的净资产为-4,181.79万元，较上年末下降167.07%，已陷入资不抵债。nn从业务结构看，环保及农牧装备板块实现营业收入1.95亿元，同比下降7.71%，毛利率10.65%；环境综合治理板块实现营业收入1.61亿元，同比下降23.00%，毛利率降至-1.46%，出现负毛利；数智能碳板块实现营业收入5,077.68万元，同比增长34.71%，毛利率33.85%，是三大板块中唯一实现增长者。公司整体毛利率9.48%，同比下降4.01个百分点。具体业务方面，压滤机业务实现营业收入14,289.97万元，重点推进中大机型市场开拓；环境治理板块签约实施湖南汨罗江流域综合治理、北京温榆河航道疏浚等标志性项目，历史工程业务报告期内回款1.25亿元；数智能碳板块新增储能投资项目订单1个（投资规模5.48MWh），碳市场业务累计签订订单超千万元。nn行业层面，压滤机行业2026年全球市场规模预计达218.7亿美元、同比增长14.3%，但低价竞标持续白热化，产品售价走低叠加原材料成本上行，利润空间受到挤压；农牧装备行业受生猪价格低位徘徊、养殖端普遍亏损影响，新建猪场项目大幅减少，行业竞争加剧；水利疏浚在《美丽河湖保护与建设行动方案》等政策驱动下需求持续释放；全国碳市场完成首次行业扩容，钢铁、水泥、铝冶炼三大行业正式纳入履约，碳市场服务行业面临结构性机遇。nn半年报显示，公司归母净亏损扩大的主要原因：一是上年同期存在较大金额资产处置收益等非经常性收益，而本期非经常性损益仅152.62万元，基数效应明显；二是财务费用8,179.11万元仍处高位，其中利息支出高达1.16亿元，仅利息收入抵减3,647.84万元，高额有息负债持续吞噬利润；三是环境综合治理板块收入下滑23.00%且毛利率由上年同期的11.63%降至-1.46%，出现负毛利。nn费用方面，公司销售费用678.04万元，同比下降5.55%；管理费用4,738.72万元，同比减少772.07万元、降幅14.01%，主要系职工薪酬及折旧摊销类费用减少所致；财务费用8,179.11万元，同比下降10.89%，主要系银行借款及关联方借款利率下降，以及逾期付款利息支出减少所致；研发投入2,068.61万元，同比下降6.63%。nn值得警惕的是，公司归母净资产已为-4,181.79万元，加权平均净资产收益率低至-1,019.41%，公司提示如继续亏损导致2026年末经审计净资产为负，股票交易将被实施退市风险警示（*ST）。与此同时，公司货币资金仅3.61亿元，而短期借款达10.04亿元、一年内到期的非流动负债达7.77亿元，流动比率由上年末的0.46降至0.44，短期偿债压力显著。此外，公司已于2026年4月终止2025年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件，原拟向控股股东宁波锦奉智能科技有限公司发行不超过2.4亿股、募资不超过4.97亿元，资本补充路径受阻。报告期内公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；公司及子公司尚存多起建设工程施工合同纠纷等诉讼事项，报告期计提营业外支出824.99万元，主要系预提投资者诉讼赔偿。
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