8月26日，日禾戎美股份有限公司（301088）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入22,634.45万元，同比下降24.02%；归属于上市公司股东的净利润2,382.91万元，同比下降34.89%；扣非归母净利润为-146.24万元，上年同期为2,028.91万元，由盈转亏；经营活动产生的现金流量净额3,309.19万元，同比下降30.61%。公司营业收入利润率达12.93%，仍高于行业平均水平。
从业务结构看，公司收入几乎全部来自线上渠道。报告期内线上销售实现收入22,022.35万元，同比下降25.42%，毛利率46.25%，同比提升1.02个百分点；线下销售实现收入288.09万元，系首家形象展示店“戎美之家”于2026年4月开业新增，目前尚处客流培育爬坡期。分产品看，各品类收入全面下滑，其中裙类收入2,502.70万元，同比降37.73%；珠宝收入1,150.11万元，同比降55.96%，且毛利率为-6.12%，处于“卖一件亏一件”状态；上衣、外套、裤类、皮草收入降幅介于14%至24%之间。整体毛利率约46.59%，较上年同期提升约1个百分点，产品结构优化与去库存策略初见成效。
公司表示，报告期内国内服饰可选消费需求整体偏弱，叠加线上流量成本抬升等多重因素影响，服装业务销量受到一定冲击。平台运营数据显示，上半年店铺浏览量48,669.35万次，同比下降27.4%；下单买家数74.93万人次，同比大降33.77%；下单总金额（GMV）86,807.44万元，同比下降21.61%。公司称，消费者对自身消费增长的预期相对谨慎，但人均消费频次由2.16次提升至2.25次，私域用户粘性较强。
半年报显示，公司业绩下滑主要原因：一是需求偏弱叠加流量成本抬升，各品类销量全面下滑，营业收入同比下降24.02%；二是当期计提存货跌价准备3,620.60万元，虽较上年同期的3,891.95万元略有收窄，但仍显著侵蚀利润；三是销售费用逆势增长3.84%至3,764.71万元，费用刚性明显。尤为值得注意的是，本期账面净利润中，金融资产公允价值变动收益1,679.94万元及理财投资收益1,465.98万元合计达3,145.91万元，扣除2,529.16万元非经常性损益后，公司主业实际亏损146.24万元，净利润对理财收益的依赖度显著上升。
半年报显示，公司销售费用3,764.71万元，同比增长3.84%；管理费用2,297.27万元，同比增长1.37%；财务费用135.22万元，同比增长4.63%；研发费用812.06万元，同比下降10.72%。在营业收入同比下滑逾两成的背景下，销售费用与管理费用仍保持正增长，反映出直播运营、人工等费用支出具备一定刚性。
财报显示，公司存货账面价值2.51亿元，较期初3.00亿元下降16.37%，去库存成效显现；但期末存货跌价准备余额已达2.82亿元，其中库存商品跌价准备1.81亿元，过季库存减值压力仍存。 资产负债方面，公司无短期借款及有息负债，期末货币资金7,030.46万元，交易性金融资产7.46亿元、其他非流动金融资产7.92亿元，合计约15.37亿元资金沉淀于银行及信托理财产品，其中R3中风险信托产品余额6.80亿元。此外，公司营收高度依赖淘宝、天猫等第三方电商平台，渠道集中度超97%，平台流量规则调整对业绩影响较大；报告期内公司已完成2025年度现金分红约1.20亿元，并计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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