光韵达（300227）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期光韵达（300227）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.86亿元，同比上升117.9%，归母净利润1475.38万元，同比上升728.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.58亿元，同比上升189.47%，第二季度归母净利润4342.66万元，同比上升2575.57%。本报告期光韵达存货明显上升，存货同比增幅达59.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.92%，同比减29.58%，净利率0.85%，同比减26.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.43亿元，三费占营收比31.58%，同比增9.37%，每股净资产2.67元，同比减6.35%，每股经营性现金流-0.23元，同比减105.14%，每股收益0.03元，同比增611.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.83%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-8.18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额11.54亿元，累计分红总额8081.28万元，分红融资比为0.07。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/--/--，净经营利润分别为4764.08万/-3615.16万/-2.62亿元，净经营资产分别为19.71亿/18.66亿/25.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.85/0.77/0.69，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.62亿/8.12亿/11.09亿元，营收分别为10.18亿/10.55亿/16.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.09%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.34%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于光韵达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。