太阳能（000591）2026年中报简析：净利润同比下降27.45%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期太阳能（000591）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.76亿元，同比下降11.92%，归母净利润4.91亿元，同比下降27.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.14亿元，同比下降5.88%，第二季度归母净利润3.08亿元，同比下降20.71%。本报告期太阳能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1524.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率45.43%，同比减7.31%，净利率20.74%，同比减17.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.4亿元，三费占营收比18.53%，同比增17.34%，每股净资产6.21元，同比增1.6%，每股经营性现金流0.26元，同比增186.96%，每股收益0.13元，同比减27.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.07%，资本回报率不强。然而去年的净利率为16.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额188.77亿元，累计分红总额36.15亿元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/2.8%/1.7%，净经营利润分别为15.79亿/12.27亿/8.26亿元，净经营资产分别为394.54亿/432.19亿/492.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.94/1.75/2.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为89.81亿/105.65亿/106.83亿元，营收分别为95.4亿/60.39亿/49.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.7%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1524.71%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2026 年计划投运、在建、拟建及签署预收购协议的电站总规模力争超过 13.3GW。当前新增投运、在建及项目储备进度如何？
答：
截至 2026 年 6月底，公司运营电站约 7.908GW、在建电站约1.306GW、拟建设项目电站约 3.12GW、已签署预收购协议的电站规模约 0.05GW，合计约 12.384GW（四舍五入）。

本文数据来源于太阳能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。