8月23日，江苏久吾高科技股份有限公司（证券代码：300631）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入2.99亿元，同比增长10.51%；归属母公司净利润3,739.08万元，同比下降3.37%；扣非归母净利润3,004.08万元，同比增长4.12%；经营活动产生的现金流量净额1,240.11万元，同比大增2,049.61%；基本每股收益0.3022元，加权平均净资产收益率2.77%，同比下降0.27个百分点。
从业务结构看，膜集成技术整体解决方案及其成套设备实现收入2.00亿元，同比大增125.08%，占总收入比重升至约67%，毛利率30.45%，同比提升5.97个百分点；材料及配件收入9,801.30万元，同比下降44.83%，毛利率47.80%，同比下滑12.17个百分点。分行业看，专用设备制造业收入2.33亿元，同比增长63.10%；吸附分离行业收入6,599.11万元，同比大降48.31%，毛利率降至43.26%，同比下降20.59个百分点。公司称，营业成本同比增长37.63%，主要系收入增加及整体解决方案收入占比提升所致。
公司是国内陶瓷膜领域龙头企业（中国膜工业协会认定的“中国膜行业陶瓷膜领域龙头企业”、制造业单项冠军），主营陶瓷膜、有机膜、锂吸附剂等分离材料及膜集成技术整体解决方案，下游覆盖新能源、化工、生物医药、环保水处理等领域。报告期内，公司在磷酸铁生产领域取得重要突破，粉体洗涤及酸回用工艺实现大规模产业化应用；盐湖提锂业务持续深化，子公司西藏久吾实现净利润1,983.43万元，公司凭借盐湖股份4万吨锂盐项目优质履约获评“最佳协同合作单位”；年产200吨氧化物电解质与年产10吨高纯硫化锂中试线项目持续推进，固态电解质、固相合成载体等新材料业务加速培育。公司提示，近年来行业竞争加剧，部分产品毛利率受到一定影响，碳酸锂价格波动较大，相关业务周期性特征明显。
报告期增收不增利的主要原因：一是综合毛利率大幅下滑，由上年同期的48.71%降至36.13%，下降12.59个百分点，主要系毛利率相对较低的膜集成整体解决方案收入占比大幅提升，叠加材料及配件、吸附分离业务毛利率明显下降；二是所得税费用同比大增324.69%至176.02万元（上年同期为-78.34万元），导致利润总额同比增长3.29%的情况下归母净利润反降3.37%；三是投资收益同比减少266.74万元至570.52万元，计入非经常性损益的政府补助等由上年同期的984.06万元降至734.99万元。
费用方面，销售费用2,222.73万元，同比下降14.38%；管理费用2,307.54万元，同比下降18.76%；财务费用76.17万元，同比大降64.15%，主要系汇兑损益减少所致；研发投入2,485.56万元，同比增长12.64%，占营业收入比例为8.32%。
现金流方面，公司上半年现金及现金等价物净减少2.02亿元，货币资金由期初4.33亿元降至期末2.50亿元，降幅逾四成，同期短期借款由3,202.12万元增至5,602.23万元，增幅约75%；报告期公司动用2.5亿元购买理财产品，期末交易性金融资产达2.32亿元。应收账款期末余额4.68亿元，仍处高位，报告期计提信用减值损失1,189.08万元，应收账款回收风险值得关注；合同负债增至1.96亿元，显示在手订单预收款有所增加。此外，公司上半年不派发现金红利、不送红股；2026年8月披露2,000万至4,000万元股份回购方案并已实施首次回购；向不特定对象发行的可转债“久吾转02”已于8月4日上市。
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