赛微电子（300456）2026年中报简析：净利润同比增长415612%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期赛微电子（300456）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.78亿元，同比下降68.71%，归母净利润27.02亿元，同比上升415612.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7983.06万元，同比下降73.92%，第二季度归母净利润27.51亿元，同比上升83664.23%。本报告期赛微电子三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达114.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.81%，同比减77.97%，净利率1499.74%，同比增29697.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计8573.29万元，三费占营收比48.06%，同比增114.01%，每股净资产12.35元，同比增77.44%，每股经营性现金流-0.15元，同比减166.04%，每股收益3.69元，同比增410155.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.73%，资本回报率极强。去年的净利率为168.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.56%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额46.17亿元，累计分红总额4.26亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.5%/--/--，净经营利润分别为7204.89万/-4.36亿/-4.23亿元，净经营资产分别为48.5亿/50.29亿/31.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.71/0.69/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.17亿/8.33亿/5.85亿元，营收分别为13亿/12.05亿/8.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.89%）

持有赛微电子最多的基金为中证1000增强ETF国泰，目前规模为0.63亿元，最新净值1.2983（8月27日），较上一交易日上涨2.83%，近一年上涨2.03%。该基金现任基金经理为吴中昊。

本文数据来源于赛微电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。