天和防务（300397）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天和防务（300397）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.2亿元，同比上升81.78%，归母净利润-1386.58万元，同比上升76.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.12亿元，同比上升27.33%，第二季度归母净利润-2449.45万元，同比上升10.48%。本报告期天和防务盈利能力上升，毛利率同比增幅21.14%，净利率同比增幅81.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.93%，同比增21.14%，净利率-6.83%，同比增81.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计7519.78万元，三费占营收比23.48%，同比减38.7%，每股净资产2.72元，同比减3.77%，每股经营性现金流-0.08元，同比增52.29%，每股收益-0.03元，同比增72.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.7%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-13.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额19.01亿元，累计分红总额3312.00万元，分红融资比为0.02。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.23亿/-1.22亿/-1.15亿元，净经营资产分别为16.31亿/17.34亿/18.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.61/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.94亿/2.47亿/3.57亿元，营收分别为3.51亿/4.02亿/5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.4%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.32%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司军工装备板块的业务布局涵盖哪些领域，核心产品具体有哪些？
答：公司军工装备业务以新一代综合近程防御系统为核心，全力推进新一代低空近防（猎影 3.0）、智能立体边海防（猎狐）、要地防空、战场环境综合感知、数字军营、国防动员、5G/6G 军事应用和军工配套业务，核心产品包括便携式防空导弹情报指挥系统系列、野战通信指挥系统系列、雷达与作战指挥系统、智能边海防立体侦察指挥系统装备系列以及低空目标指示雷达及地面、海面目标侦察监视雷达、边海防智能哨兵系列、水下无人作战系统（猎声）系列产品。

本文数据来源于天和防务2026年中报，仅供参考不构成投资建议。