顺发恒能（000631）2026年中报简析：净利润同比下降77.59%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期顺发恒能（000631）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.14亿元，同比下降11.43%，归母净利润1129.07万元，同比下降77.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.1亿元，同比上升6.54%，第二季度归母净利润421.5万元，同比下降86.24%。本报告期顺发恒能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达158.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.32%，同比减0.6%，净利率11.26%，同比减56.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计4204.79万元，三费占营收比19.69%，同比增21.59%，每股净资产2.4元，同比减0.96%，每股经营性现金流0.02元，同比减41.74%，每股收益0.01元，同比减75.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.81%，资本回报率不强。然而去年的净利率为16.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额36.76亿元，累计分红总额32.64亿元，分红融资比为0.89。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为66.2%/18.4%/8.8%，净经营利润分别为3.37亿/1.35亿/8234.86万元，净经营资产分别为5.09亿/7.32亿/9.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.7/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.61亿/4.02亿/1.78亿元，营收分别为22.37亿/5.71亿/4.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.64%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达158.25%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：创新聚能城是公司控股股东万向集团核心产业项目，请公司围绕万向集团创新聚能城能够供哪些服务？
答：公司将在万向创新聚能城的供能体系布局“源网荷储”一体化项目，以新型储能为核心提供调节能力，以天然气冷热电气多联供、光伏、地源热泵等提供清洁用能、以 220KV 用户变为基础形成智能微电支撑，运用能源互联网技术打造基于区块链技术的能源双碳数字底座，实现多能互补。作为能源服务方，公司将充分发挥“能源管家”优势，积极推进聚能城天然气自备电厂和 220KV 用户变项目的实施落地。
其次，公司的房地产、物业服务团队，也为项目的建设和后续运营提供服务支持。

本文数据来源于顺发恒能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。