8月25日，河北恒工精密装备股份有限公司（301261）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入72,354.93万元，同比增长37.37%；归属于上市公司股东的净利润10,368.66万元，同比增长57.03%；扣非归母净利润10,014.08万元，同比增长82.35%；经营活动产生的现金流量净额为-5,964.23万元，虽同比改善14.11%，但仍为净流出。加权平均净资产收益率6.48%，同比提升2.21个百分点，基本每股收益0.9831元。
从业务结构看，公司主营业务收入69,584.19万元。其中，连续铸铁件收入19,969.64万元，同比增长14.31%；精密机加工件收入41,676.08万元，同比增长28.59%，空压件、液压装备件收入分别同比增长12.72%、25.53%。最具看点的是具身智能业务：机器人关键零部件和机器人整机制造与场景部署业务收入7,938.47万元，同比激增745.25%，毛利率达26.79%，占营业收入比例升至10.97%。分地区看，境内主营业务收入63,398.33万元，境外主营业务收入6,185.86万元。
公司主业深耕流体科技高端装备配套，客户覆盖阿特拉斯科普柯、博世力士乐、海天集团等龙头企业。报告期内，大规模设备更新与消费品以旧换新政策推动订单持续增长；人形机器人产业化预期升温，据高工机器人预测，2030年中国人形机器人市场规模将接近380亿元。公司已通过产业基金投资智元机器人等头部企业，2026年5月设立山东具身智能产业基地并获得批量订单，报告期内新设多家具身智能及海外子公司，加速“材料-部件-整机-场景”全链条布局。
半年报显示，公司业绩高增的主要原因：一是投资收益大幅增长，报告期确认投资收益8,875.44万元，同比增长71.36%，其中对青岛安鹏具身智车创业投资基金按权益法确认收益8,824.21万元，投资收益占利润总额的比例高达76.55%；二是机器人业务放量及设备更新政策带动主业收入增长。但盈利质量隐忧同样明显：营业成本同比增长43.18%，快于收入增速，综合毛利率约21.48%，同比下滑约3.19个百分点，其中连续铸铁件、精密机加工件、液压装备件毛利率分别下降5.37、4.85、3.84个百分点；报告期计提存货跌价准备3,865.92万元，资产减值损失达3,837.87万元，占利润总额的33.10%。
费用方面，上半年销售费用1,699.48万元，同比增长19.41%，主要系销售人员薪酬及股权激励增加；管理费用4,033.86万元，同比基本持平（增长0.82%）；财务费用658.57万元，同比下降17.90%，主因利息费用由上年同期的1,087.91万元降至474.73万元，但汇兑损益由上年同期净收益238.37万元转为净损失172.57万元；研发投入2,319.78万元，同比增长17.57%。此外，报告期确认计入当期损益的政府补助268.20万元。
值得警惕的是，公司利润对投资收益依赖度偏高，主业现金创造能力仍弱：上半年经营活动现金流净额-5,964.23万元，连续为负。期末货币资金2.05亿元、交易性金融资产0.76亿元，合计2.81亿元，而短期借款达4.28亿元，较年初增长65.51%，另有一年内到期的非流动负债0.56亿元，短期偿债压力上升；流动比率1.40，速动比率约1.06。此外，全资子公司恒工科技（苏州）上半年亏损1,804.15万元；募投项目“流体装备零部件制造项目”虽已结项，但报告期实现效益-832.54万元，尚未达预期。公司拟以105,468,235股为基数每10股派发现金红利2元（含税），合计派现2,109.36万元，分红率约20.34%。
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