财报快递|任子行2026年上半年减亏三成仍亏4800万，经营现金流恶化近七成

2026年8月，任子行网络技术股份有限公司（300311）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入12,923.17万元，同比增长16.38%；归属母公司净利润-4,800.69万元，同比减亏30.72%；扣非归母净利润-3,972.47万元，同比减亏43.81%；经营活动产生的现金流量净额-7,196.10万元，同比下降69.16%。报告期内公司整体毛利率为63.34%，上年同期为53.66%。截至报告期末，公司总资产12.24亿元，较上年末下降2.55%，归属于上市公司股东的净资产6.34亿元，下降6.66%。

从业务结构看，公司主营网络安全与网资管理两大板块。网资管理实现收入6,963.73万元，同比增长30.89%，毛利率68.23%、同比提升10.16个百分点；网络安全实现收入5,778.78万元，同比仅增长3.75%，毛利率57.85%、提升8.56个百分点。子公司层面表现分化：亚鸿世纪收入6,017.55万元、同比增长36.19%，净利润-593.79万元、同比减亏1,810.50万元；科技开发因部分大项目验收延期，收入下降46.57%至1,376.16万元；任网游受益网吧按需人脸业务放量，收入增长60.11%至2,956.53万元，实现净利润700.65万元。

行业层面，2026年上半年网络安全政策密集落地：新修订的《网络安全法》于1月1日施行，等保数据安全新规（GA/T 2380—2026）于6月1日落地，《网络数据安全风险评估办法》6月公布，数据分类分级等合规需求刚性释放。据工信部数据，2026年上半年我国软件业务收入77,182亿元，同比增长9.5%，但行业利润总额同比仅增长1.0%，增势放缓；据IDC预测，2026年中国网络安全市场规模有望突破800亿元。

半年报显示，公司业绩减亏主要原因：一是网资管理业务收入增长30.89%，公司通过系统化、流程化的项目管理体系缩短交付周期，保障大额订单按计划确认收入；二是持续优化业务结构、聚焦高附加值业务，各主要产品线毛利率同比均有提升；三是持续推进组织架构优化与内部管理流程再造，期间费用总额同比下降，其中管理费用同比减少10.28%至3,776.11万元。

费用方面，公司财务费用152.19万元，同比激增1,293.99%，主要系汇兑损失同比大幅增加所致，上年同期财务费用仅10.92万元；销售费用2,924.30万元、研发费用6,147.57万元，同比均增长1.75%。此外，公司上半年信用减值损失转回926.35万元，上年同期转回401.23万元，对减亏形成正向支撑。

需要警惕的是，公司经营现金流与盈利走势背离：经营活动现金流量净额-7,196.10万元，同比多流出2,941.97万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比减少26.12%至1.82亿元；存货期末余额1.26亿元，较年初增长54.05%，主要系已发出尚未验收的项目资产增加，回款与验收压力不容忽视。 截至报告期末，公司货币资金2.36亿元、交易性金融资产1.10亿元，短期借款3,000万元，短期偿债压力总体可控，但应收账款1.49亿元与合同资产3,881.02万元仍大量占用营运资金。

此外，因2025年7月中国证监会行政处罚引发的投资者诉讼仍在消化。截至2026年6月30日，公司及子公司作为被告的未达重大诉讼披露标准案件达221起，涉案金额2,223.70万元，已计提预计负债996.88万元；上半年营业外支出1,515.17万元主要系股民诉讼赔偿支出，非经常性损益合计-828.23万元，导致归母净利润亏损（4,800.69万元）大于扣非亏损（3,972.47万元）。公司已撤销其他风险警示，股票简称由“ST任子行”变更为“任子行”，半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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