财报快递|中航西飞2026年上半年营收净利双降近三成，财务费用激增174%

8月21日，中航西安飞机工业集团股份有限公司（000768）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入141.86亿元，同比下降26.94%；归母净利润4.90亿元，同比下降28.91%；扣非净利润4.58亿元，同比下降29.80%；经营活动产生的现金流量净额为-6.39亿元，较上年同期的-119.14亿元大幅改善94.64%。基本每股收益0.1762元，加权平均净资产收益率2.61%，同比下降1.19个百分点。公司上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

从业务结构看，航空制造业（航空产品）实现收入139.96亿元，占营业收入的98.66%，同比下降27.33%；其他业务收入1.90亿元，同比增长21.28%。分地区看，国内收入133.09亿元，同比下降28.34%；国外收入8.77亿元，同比增长3.89%。公司是国内C909、C919、AG600及新舟系列等国产大中型民用飞机机身、机翼等关键核心部件最大的机体结构供应商，并承担空客A320系列机翼机身、波音B737系列垂尾与内襟翼等国际转包生产任务。

报告期内，全球地缘冲突频发与大国博弈并存，贸易壁垒增加、中东局势升温推高国际能源价格，公司原材料、物流运输等成本有所上升；美国出口管制与贸易制裁政策变化亦对采购配套稳定性和产品交付准时性带来不确定性。公司在半年报中提示了宏观经济与生产运营双重风险，同时通过推进C919机翼项目装配产线产能建设、实施生产制造领域提质增效专项行动、深化"集谈分采+长期协议"采购模式予以应对。航空制造业毛利率逆势提升1.11个百分点至8.26%，成本降幅（-28.20%）大于收入降幅（-27.33%）。

半年报显示，公司业绩下滑的主要原因：一是主要子公司航空工业陕飞受产品结构转型调整影响，新产品尚处于研制阶段、暂未形成市场投放能力，上半年营业收入由上年同期的32.06亿元降至16.76亿元，净利润由盈利4335.52万元转为亏损2.10亿元，经营业绩明显波动；二是财务费用由上年同期的-6769.16万元转为5038.60万元，同比大增174.43%，主要系利息收入同比减少、汇兑损失同比增加；三是合同资产较年初增长17.67%至95.06亿元，已履约但尚未达到收款条件的金额上升，交付结算节奏对收入确认形成扰动。

半年报显示，公司财务费用发生5038.60万元，上年同期为-6769.16万元，同比增加174.43%，主要原因是本报告期利息收入同比减少、汇兑损失同比增加。其中，利息费用3515.29万元，上年同期748.32万元；利息收入4248.00万元，上年同期8400.42万元，近乎减半；汇兑损失5319.33万元，上年同期410.50万元。同期管理费用3.84亿元，同比下降19.03%；销售费用2308.36万元，同比增长1.59%；研发投入3830.31万元，同比下降24.76%。

截至报告期末，公司货币资金101.11亿元，较年初下降4.91%；短期借款29.54亿元，较年初增长40.15%，主要系流动资金借款增加；公司上半年经营活动现金流净额虽大幅改善但仍为-6.39亿元，筹资活动现金流净额4.71亿元、同比由负转正，显示公司仍需依靠新增借款补充流动性。应收账款186.30亿元、存货197.05亿元，均与年初基本持平。此外，报告期计入非经常性损益的政府补助5460.16万元，约占归母净利润的11%，业绩对补助存在一定依赖；证券投资公允价值变动损失2230.62万元亦对利润形成侵蚀。公司上半年不派发现金红利。

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