鑫磊股份（301317）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鑫磊股份（301317）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.96亿元，同比上升16.23%，归母净利润-4442.01万元，同比下降111.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.99亿元，同比下降6.34%，第二季度归母净利润-2500.37万元，同比下降459.87%。本报告期鑫磊股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达179.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.19%，同比减32.01%，净利率-11.45%，同比减110.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计8677.31万元，三费占营收比21.94%，同比增8.63%，每股净资产7.37元，同比减16.93%，每股经营性现金流-1.15元，同比减106.55%，每股收益-0.29元，同比减111.69%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为16.23%,原因:本期暖通产品销售收入增长。
2. 营业成本变动幅度为27.86%,原因:营业收入规模增长。
3. 销售费用变动幅度为24.70%,原因:公司业务团队扩充,人员薪酬、业务招待费增加。
4. 管理费用变动幅度为17.35%,原因:管理人员扩充带来薪酬增加,叠加业务招待费上升。
5. 财务费用变动幅度为215.49%,原因:公司为支撑业务扩张,银行借款规模同比增加,利息支出上升,以及因汇率波动汇兑损失增加。
6. 所得税费用变动幅度为-114.27%,原因:本期经营利润发生亏损。
7. 经营活动产生的现金流望净额变动幅度为-106.55%,原因:2025年度企业所得税汇算清缴税款于2026年集中缴纳。
8. 投资活动产生的现金流里净额变动幅度为102.05%,原因:公司减少理财产品投资,理财产品到期及赎回收回的现金增加。
9. 筹资活动产生的现金流望净额变动幅度为13.71%,原因:公司为匹配业务扩张的资金需要,增加短期借款融资。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为76.53%,原因:所得税相关因素使得经营活动现金净流出增加、理财产品投资规模调整,以及业务扩张增加短期借款等因素。
11. 存货变动幅度为25.71%,原因:公司针对下半年暖通产品市场需求提前布局备货。
12. 长期股权投资的变动原因:本期发生对外股权投资,新增联营企业。
13. 短期借款变动幅度为127.91%,原因:公司为支撑业务扩张,银行借款规模同比增加。
14. 合同负债变动幅度为71.17%,原因:部分项目交付验收周期较长,虽已收到客户对价,但因不满足收入确认条件,相关款项暂列合同负债,待履约义务完成后方可结转。
15. 租赁负债变动幅度为-37.55%,原因:租赁期内计提租赁负债相关利息及支付租赁付款额，摊减租赁负债账面余额。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为20.73%，资本回报率极强。去年的净利率为31.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.33%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额8.12亿元，累计分红总额2.36亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.9%/4.5%/19.6%，净经营利润分别为6117.95万/5644.9万/2.84亿元，净经营资产分别为5.62亿/12.44亿/14.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/0.33/0.54，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.07亿/3.1亿/4.82亿元，营收分别为7.78亿/9.27亿/8.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.02%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.74%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达179.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9100.0万元，每股收益均值在0.58元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的客户群体主要集中在哪些行业？
答：公司客户群体覆盖工业制造、建筑暖通、民用供暖、养殖行业、生物发酵、医药制造、数据中心等多个行业，客户结构多元化，旨在让鑫磊的产品得到全场景应用。
2、请问公司现有的产能如何？公司不同设备（磁悬浮、热泵、传统压缩机）的产能分配比例是怎样的？
公司未来工厂项目已完成生产投入，新厂房投入专业的 MZK、ZEISS、KPP 等设备，拥有专业的热泵实验室、磁悬浮冷水机组实验室，以保证产品质量和技术的一致性。产能分配会根据市场订单需求动态调整，目前磁悬浮系列、热泵等新兴设备产能占比逐步提升，传统压缩机设备产能保持稳定，具体分配比例请以公司定期报告披露为准。
3、公司未来在保持主业发展方面有什么规划？
公司将持续聚焦节能、高效空气动力设备和暖通空调设备主业的研发、生产和销售，不断提升产品核心竞争力和品牌影响力。公司将依托技术研发优势，持续推进磁悬浮系列产品、热泵产品等新兴业务的拓展，同时巩固传统压缩机设备的市场份额。公司将继续深耕主业、提质增效，稳步推进产品结构优化和客户结构升级，努力为广大投资者创造长期价值。
4、公司主推的磁悬浮冷水机组产品，目前主要适配应用在哪些主流行业与实际场景当中？
公司研发制造的磁悬浮冷水机组具备节能、静音、运行稳定等多重优势，适用应用场景广泛，主要能够应用于大型数据中心制冷散热、高端商业综合体楼宇中央空调系统、各类工业生产工艺冷却项目、城市轨道交通配套温控项目以及大型公共建筑暖通调控等多个主流领域。
5、公司未来是否存在产业并购整合、对外产业投资等外延式扩张发展计划？
公司管理层始终关注整个节能环保装备行业的整体发展动态以及行业内优质的产业合作、资源整合发展机会，若后续公司有相关外延式发展规划，将会严格遵守上市公司信息披露相关法律法规与监管要求，及时履行信息披露义务。截至目前，公司暂无应披露而未披露的相关重大投资并购事项。
6、请问公司 2026 年半年度业绩和业务发展的情况如何？
感谢您对公司半年度经营情况的关注。关于半年度业绩情况，公司目前尚未对外披露，公司已预约 2026 年8 月 26 日为半年度业绩报告的正式披露日期，届时我们将通过指定信息披露媒体及交易所网站发布详细公告，内容将涵盖半年度经营成果、财务状况等核心信息。敬请届时关注公司正式公告，以获取准确、完整的数据。

本文数据来源于鑫磊股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。