欧陆通（300870）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期欧陆通（300870）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.09亿元，同比上升18.32%，归母净利润808.53万元，同比下降93.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.67亿元，同比上升19.09%，第二季度归母净利润2062.67万元，同比下降75.48%。本报告期欧陆通公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达719.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.92%，同比减11.74%，净利率0.33%，同比减94.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比7.03%，同比增20.79%，每股净资产17.0元，同比减24.86%，每股经营性现金流-0.63元，同比减128.16%，每股收益0.05元，同比减94.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.6%，资本回报率一般。去年的净利率为5.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.48%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额9.31亿元，累计分红总额2.66亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.4%/16%/12.9%，净经营利润分别为1.94亿/2.68亿/2.45亿元，净经营资产分别为14.47亿/16.75亿/18.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.07/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.83亿/2.83亿/2.28亿元，营收分别为28.7亿/37.98亿/44.62亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达719.85%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.95亿元，每股收益均值在1.93元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为88.95亿元，已累计从业7年152天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有欧陆通最多的基金为汇添富新睿精选混合A，目前规模为40.92亿元，最新净值1.507（8月26日），较上一交易日下跌0.26%，近一年上涨54.41%。该基金现任基金经理为花秀宁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2026年上半年经营情况如何?
答：2026年上半年公司实现营业收入25.09亿元,同比增长18.32%。主要系数据中心电源业务营收实现高速增长,其中高功率服务器电源收入增长显著;此外,在消费电子行业需求整体偏弱的背景下,公司积极拓展新市场和新客户,消费电子电源、锂电设备电源及其他业务收入实现进一步增长。
第二季度,公司实现营业收入14.67亿元,同比增长19.09%,环比增长40.88%,再创单季度营收新高。
毛利率方面,报告期内公司毛利率为17.92%,同比减少2.39个百分点。其中,第二季度毛利率为18.57%,同比减少2.60个百分点,环比增加1.56个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构,提升高价值量及高毛利率产品的出货占比,但受行业竞争加剧、原材料价格及汇率波动等因素影响,毛利率有所下滑。
净利润方面,报告期内公司实现归母净利润为808.53万元,同比减少93.95%;净利率为0.32%,同比减少5.99个百分点。第二季度,公司实现归母净利润为2,062.67万元,同比减少75.48%,环比增长264.47%;净利率为1.41%,同比减少5.42个百分点,环比增加2.61个百分点。主要系主营业务毛利率下降以及期间费用增加等因素影响。
2026年一季度,公司实现营业收入10.42亿元,同比增长17.26%,延续稳健增长态势。

本文数据来源于欧陆通2026年中报，仅供参考不构成投资建议。