中文在线（300364）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中文在线（300364）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.78亿元，同比上升3.85%，归母净利润-4299.53万元，同比上升81.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.68亿元，同比下降17.24%，第二季度归母净利润283.34万元，同比上升102.05%。本报告期中文在线盈利能力上升，毛利率同比增幅55.57%，净利率同比增幅81.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.58%，同比增55.57%，净利率-7.46%，同比增81.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.26亿元，三费占营收比56.34%，同比减3.45%，每股净资产0.36元，同比减65.59%，每股经营性现金流0.17元，同比增222.07%，每股收益-0.06元，同比增81.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-39.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-7.28%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-60.65%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额32.27亿元，累计分红总额3423.89万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.6%/--/--，净经营利润分别为8998.18万/-2.43亿/-6.63亿元，净经营资产分别为5.77亿/5.69亿/1.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.16/-0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.3亿/1.83亿/-1.57亿元，营收分别为14.09亿/11.59亿/16.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.65%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2356.0万元，每股收益均值在0.04元。

持有中文在线最多的基金为华安媒体互联网混合A，目前规模为38.38亿元，最新净值3.808（8月26日），较上一交易日上涨0.37%，近一年下跌4.41%。该基金现任基金经理为胡宜斌。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近期注意到多家头部 AI 模型公司在基座大模型以及视频生成模型上迎来密集发布。请技术的快速迭代对公司 AI 短剧业务有何实际影响？公司在模型选用上采取什么策略？
答：公司在 I 内容创作领域搭建了差异化“自研+开放生态”技术体系。在文本生成与剧本创作端，公司拥有自研的“逍遥 I”。2025 年初 DeepSeek 推出后，“逍遥 I”进一步结合 DeepSeek 的深度推理能力快速迭代，目前已能够实现高质量的 IP 剧本拆解、设定生成与多语言创作；视频生成环节，公司推出全栈 I 内容创作平台——“次元神笔”。该平台集成了公司自研的“逍遥”I 与行业领先的如 Seedance 等前沿视频生成模型，实现了从 IP选品、分镜生成到智能配音的全链路自动化生产。依托 Seedance等领先模型卓越的多模态视频生成能力，“次元神笔”深度赋能I 短剧创作，在实现视觉表现力突破的同时，通过深度优化全链路生产管线，实现了内容创作效率的跨越式提升。

本文数据来源于中文在线2026年中报，仅供参考不构成投资建议。