贵绳股份（600992）2026年中报简析：净利润同比下降173.93%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期贵绳股份（600992）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.58亿元，同比下降10.29%，归母净利润-1.06亿元，同比下降173.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.63亿元，同比下降14.08%，第二季度归母净利润-5134.84万元，同比下降202.96%。本报告期贵绳股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1692.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率1.59%，同比减77.95%，净利率-12.35%，同比减205.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计8502.76万元，三费占营收比9.91%，同比增14.85%，每股净资产5.62元，同比减2.6%，每股经营性现金流-0.44元，同比减131.31%，每股收益-0.43元，同比减174.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.83%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额9.78亿元，累计分红总额2.22亿元，分红融资比为0.23。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2%/--/0.9%，净经营利润分别为3388.76万/-3265.77万/2994.07万元，净经营资产分别为17.12亿/20.28亿/33.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.27/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.2亿/5.83亿/6.46亿元，营收分别为21.89亿/21.45亿/20.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.56%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1692.86%）

本文数据来源于贵绳股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。