东方电气（600875）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东方电气（600875）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入386.24亿元，同比上升1.24%，归母净利润27.13亿元，同比上升42.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入211.54亿元，同比下降2.08%，第二季度归母净利润11.28亿元，同比上升49.18%。本报告期东方电气盈利能力上升，毛利率同比增幅2.29%，净利率同比增幅27.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.82%，同比增2.29%，净利率6.97%，同比增27.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.98亿元，三费占营收比4.91%，同比增10.91%，每股净资产13.34元，同比增6.63%，每股经营性现金流-0.5元，同比减203.4%，每股收益0.78元，同比增30.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.24%，资本回报率一般。去年的净利率为5.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-7.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额264.10亿元，累计分红总额104.08亿元，分红融资比为0.39。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为25.35亿/21.85亿/29.34亿元，净经营资产分别为-201.94亿/-291.81亿/-264.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.25/-0.37/-0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-150.28亿/-255.44亿/-199.58亿元，营收分别为595.67亿/685.93亿/775.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.04%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达413.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在43.8亿元，每股收益均值在1.27元。

持有东方电气最多的基金为汇添富新睿精选混合A，目前规模为40.92亿元，最新净值1.507（8月26日），较上一交易日下跌0.26%，近一年上涨54.41%。该基金现任基金经理为花秀宁。

本文数据来源于东方电气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。