海正药业（600267）2026年中报简析：净利润同比增长112.82%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海正药业（600267）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入44.75亿元，同比下降14.76%，归母净利润6.36亿元，同比上升112.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.85亿元，同比下降20.37%，第二季度归母净利润2.81亿元，同比上升167.81%。本报告期海正药业盈利能力上升，毛利率同比增幅26.49%，净利率同比增幅146.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率55.58%，同比增26.49%，净利率14.34%，同比增146.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.47亿元，三费占营收比32.33%，同比增14.92%，每股净资产7.62元，同比增9.43%，每股经营性现金流0.7元，同比减30.21%，每股收益0.55元，同比增111.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.07%，资本回报率一般。去年的净利率为5.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额70.83亿元，累计分红总额19.87亿元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/6%/6.7%，净经营利润分别为0/5.91亿/5.47亿元，净经营资产分别为108.86亿/99.13亿/81.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.23/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.67亿/24.3亿/15.23亿元，营收分别为100.53亿/103.4亿/105.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.23%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达192.51%）

持有海正药业最多的基金为大成丰享回报混合A，目前规模为3.79亿元，最新净值1.2053（8月26日），较上一交易日上涨0.11%，近一年上涨4.19%。该基金现任基金经理为苏秉毅 郑煌斌。

本文数据来源于海正药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。